MiCA پایان نوآوری بلاک چین نیست | نظر کارشناس کریپتو

من دائماً این جمله تنبل را می شنوم که اروپا “اول تنظیم می کند، بعداً نوآوری می کند”. این در یک پنل هوشمندانه به نظر می رسد. همچنین آنچه در زمین اتفاق می افتد را نادیده می گیرد. اول، بازارهای مالی بر اساس ارتعاشات توسعه نمی یابند. آنها بر اساس قوانین قابل تکرار، نظارت قابل پیش بینی و تحریم های قابل اعتماد پیشرفت می کنند. MiCA شروع به ارائه این کرده است. ثانیاً، MiCA در مورد نوآوری نیست و نیازی هم ندارد. این یک زمینه اساسی متفاوت است. این نه برای جلوگیری یا افزایش ابتکارات جدید، بلکه برای حمایت از قوانین ساختار یافته و قابل پیش بینی برای فعالان بازار ایجاد شد.

کسب و کارها و کارآفرینانی که می خواهند نوآوری کنند به این کار ادامه می دهند. بله، اخذ مجوز تحت MiCA به منابع گسترده ای نیاز دارد، اما این مانع از پیشرفت پروژه ها یا کاوش و آزمایش مدل های جدید کسب و کار نمی شود. ثالثاً، صنعت پس از سقوط FTX و سلسیوس کاملاً تغییر کرد و این کاتالیزور و دلیل اصلی پشت MiCA است.

سندباکس یک حقیقت ساده را ثابت کرد

سندباکس نظارتی بلاک چین اروپایی کمترین بخش از استراتژی بلاک چین اتحادیه اروپا است. این برنامه از سال 2023 تا 2026 اجرا می شود و از 20 پروژه در سال پشتیبانی می کند و آنها را با مقامات ملی و اتحادیه اروپا برای گفتگوهای نظارتی محرمانه و ساختاریافته مطابقت می دهد. اکنون، من تیترهایی را دیده ام که این را یک تمرین بازاریابی می نامند. این در واقع مکانیزمی برای تبدیل عدم قطعیت قانونی به مراحل اجرایی است.

دسته سوم را که در اوایل فوریه منتشر شد، بررسی کنید. رصدخانه و فروم بلاک چین اتحادیه اروپا بین ژوئن و نوامبر 2025 کار مهمی انجام دادند. آنها پروژه هایی را با تنظیم کننده ها و مقامات مالی که با امنیت سایبری و حفاظت از داده ها سروکار دارند گرد هم آوردند. این مهم است زیرا بسیاری از خطاهای زنجیره بلوکی در تقاطع GDPR، نگهداری، AML و سایر قوانین رخ می دهد. در حالی که جعبه شنی این شکاف ها را زود آشکار می کند، محصولات هنوز هم می توانند سازگار شوند. به این ترتیب می‌توانید گران‌ترین ریسک را در کریپتو کاهش دهید: ساختن چیز اشتباه و کشف آن پس از صرف پول زیاد.

هدیه واقعی MiCA دسترسی به بازار در مقیاس است

MiCA کامل نیست، اما وعده های اصلی آن قوی است. یک چارچوب مجوز واحد که برای حمایت از فعالیت های فرامرزی طراحی شده است که توسط یک سیستم ثبت متمرکز و ابزارهای حسابرسی مشترک پشتیبانی می شود. صفحه MiCA ESMA ساختار ثبت موقت را تشریح می‌کند و توضیح می‌دهد که این ساختار تا اواسط سال 2026، قبل از ادغام کامل در سیستم‌های ESMA، حفظ خواهد شد.

پس چرا این جدول زمانی مهم است؟ قوانین MiCA در سال 2023 شروع شد. قوانین استیبل کوین از 30 ژوئن 2024 شروع می شود و رژیم گسترده تر از 30 دسامبر 2024 اعمال می شود. این استقرار مرحله ای دقیقاً نشان می دهد که مقررات خوب چگونه به نظر می رسد. به بازار زمان بدهید تا تغییر کند، سپس اجرا کنید.

استدلال “حوزه قضایی ناب” آنچه را که بنیانگذاران به روش سخت آموخته اند از دست می دهد: شما می توانید با هزینه ای کم در یک مکان ساده شرکت کنید، اما نمی توانید به راحتی اعتبار را خریداری کنید.

هنگامی که به بانکداری قابل اعتماد، مشارکت های شرکتی و حاکمیت در سطح تدارکات نیاز دارید، همچنان همان کنترل ها را ایجاد می کنید. بلافاصله پس از آن، تحت استرس و اغلب پس از یک اشتباه نزدیک. MiCA به تیم ها اجازه می دهد تا عمدا این کنترل ها را ایجاد کنند.

مقررات بازارها را از بین نمی برد، بلکه آنها را تغییر شکل می دهد

با فعالیت شروع کنید. Chainalytics گزارش داد که حجم معاملات اروپا پس از کاهش در اواسط سال 2024 بهبود یافت و در دسامبر 2024 به 234 میلیارد دلار رسید و تا اوایل سال 2025 شتاب گرفت. به نظر نمی رسد این منطقه با بی تفاوتی خود را سازماندهی کند.

سپس به استیبل کوین ها نگاه کنید، جایی که MiCA قبلاً ساختار بازار را تغییر داده است. ثبت موقت ESMA 15 صادرکننده رمز ارز الکترونیکی را فهرست می کند که 25 استیبل کوین ارز تک ارزی را مدیریت می کنند. مهمتر از همه، فیلتر سازگاری گزینه های نقدینگی را تغییر می دهد. انطباق با MiCA بازار را به سمت استیبل کوین های سازگار سوق داده است. USDC 86٪ در مقابل EURC 2.727٪ در همان پنجره (ژوئیه 2024 – ژوئن 2025) افزایش یافت.

این کاری است که ویرایش هوشمند انجام می دهد. با تغییر انگیزه ها، تضمین می شود که ایمن ترین و شفاف ترین وسایل نقلیه سهمی را به دست آورند. اینگونه سرمایه های خسته کننده و در عین حال جدی را جذب می کنید.

هنوز نقاط درد وجود دارد

بیایید در مورد مبادلات صادق باشیم زیرا بنیانگذاران هر روز آنها را احساس می کنند. بزرگترین تغییر مثبت این است که صدور مجوز به یک سیگنال رقابتی تبدیل شده است. رویکرد آلمان یک مطالعه موردی است. BaFin با تصویب 20 CASP در سال 2025، رهبری اتحادیه اروپا را بر عهده داشت که 30 درصد از کل تأییدیه ها در سراسر بلوک را شامل می شود. همچنین تمرکز واضحی روی صدور مجوز وجود دارد. آلمان و هلند در صدور مجوز پیشتاز هستند.

این تمرکز نشان دهنده ظرفیت کنترل و راحتی سازمانی است. شرکت هایی که در آنها تاییدیه ها قابل پیش بینی هستند و استانداردها مشخص هستند، در کنار هم قرار می گیرند. اما هنوز نقاط درد زیادی وجود دارد. انطباق گران است و لایه بانکی اروپا همچنان به عنوان دروازه بان عمل می کند. حداقل هزینه‌های صدور مجوز و انطباق تقریباً شش برابر شده است (از 10 هزار یورو به 60 هزار یورو)، سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر 70 درصد نسبت به سطوح سال 2022 کاهش یافته است و آگهی‌های شغلی مرتبط با بلاک چین تقریباً 90 درصد از سطوح سال 2022 کاهش یافته است.

برخی از این روندها به دنبال رکود جهانی است. برخی از آنها اصطکاک‌هایی هستند که خود ایجاد می‌کنند: پذیرش آهسته، تفاسیر ناسازگار ملی در دوران گذار، و ریسک‌گریزی بانک‌ها حتی در صورت وجود مقررات.

این دقیقاً اهمیت منطقه حفاظت شده است. این یک حلقه بازخورد برای تنظیم‌کننده‌ها فراهم می‌کند و به شرکت‌ها راهی می‌دهد تا کنترل‌ها را زودتر نشان دهند، قبل از اینکه بانک به طور پیش‌فرض «نه» بگوید.

کتاب بازی کاربردی برای بنیانگذاران

اگر در اروپا ساخت‌وساز می‌کنید، مقررات را به‌عنوان کادری تلقی نکنید که در پایان باید علامت بزنید. زودتر از دیالوگ استفاده کنید. اگر می توانید وارد یک انجمن ساختاریافته مانند جعبه شنی اتحادیه اروپا شوید، این کار را انجام دهید. این عدم اطمینان قانونی را در تصمیمات محصول تحت فشار قرار می دهد.

مهمترین چیز این است که از همان ابتدا با توجه به الزامات MiCA بسازید. حتی اگر نظارت معمار، افشاگری، حاکمیت و واکنش حوادث را طوری معرفی کنید که گویی صدور مجوز اجتناب ناپذیر است. خانه کنترل خود را استراتژیک انتخاب کنید. تمرکز مجوز به شما می گوید که فرآیندهای امروز کجا در حال اجرا هستند.

انطباق را به عنوان یک دارایی فروش در نظر بگیرید. بانک‌ها و شرکای شرکت‌ها نسبت به «جامعه» بسیار بیشتر به حاکمیت، کنترل‌ها و فرآیندهای حسابرسی پاسخ می‌دهند.