Defi در مورد مدیریت ریسک به یک پارانویای دوز نیاز دارد | عقیده

عقب نشینی آخرین بازار رمزنگاری ممکن است نگهبانان زیادی را به خود جلب کند ، اما او همچنین کاری مفید انجام داد – او جامعه TEF را مجبور کرد تا در مورد یک مسئله مهم صحبت کند که ما به طور کلی در یک بازار گاو نر نادیده می گیریم: مدیریت ریسکبشر

در مارس 2025 ، Hyeriquid ، یکی از معتبرترین سیستم عامل های Defi ، که توسط دو رویداد دستکاری در بازار چرخید. یکی موقعیتی طولانی در اتریوم (ETH) بود ، دیگری یک بازی کوتاه بود که یک سینه کوچک را با ژله هدف قرار می داد. این معاملات فقط سوءاستفاده هوشمندانه نبودند. این زنگ های زنگ هشدار بود که در مورد نقاط ضعف اساسی در زیرساخت های خطر DEFI دزدید.

هر دو طرف یک مشکل

اولین حمله شامل وثیقه استراتژیک به عنوان یک بازرگان از ETH 307 میلیون دلار در 50 برابر سود برد و سپس قیمت آن به انحلال افزایش یافت. هنگامی که قیمت سقوط کرد ، انحلال اجباری نمی تواند توسط استخر نقدینگی Hyperliquid (HLP) بدون تغییر بزرگ جذب شود و در حالی که حدود نیمی از معامله گر را در برف روشن می کند ، HLP را برای 4 میلیون دلار هزینه کرد. در میان داروهای اساسی که با Hipliquid ، بیت کوین (BTC) و کاهش ETH مرزهای اهرم ، افزایش نیازهای حاشیه نگهداری و محدود کردن برداشت وثیقه به حداقل 20 ٪ از موقعیت های باز انجام می شود.

هفته ها بعد ، رویداد ژله اتفاق افتاد. یک بازرگان از نقدینگی کم Memecoin در DEX ها استفاده کرد ، در حالی که موقعیت کوتاهی در شپش Hyper PLI داشت و باعث افزایش قیمت شد که باعث شده HLP تقریباً 13 میلیون دلار از دست بدهد. از طرف دیگر ، تأیید کننده های Hyperliquid وارد شدند ، به قیمت قابل توجهی پایین تر رأی دادند و به حیاط های ژله ای رای دادند. از دست دادن پروتکل زنده مانده است ، اما به قیمت روایت عدم تمرکز خود و خطرات مرتبط با آن.

هر دو فعالیت de-uzun و کوتاه ، تراشه آبی و “گه و” بوکس “-ne مشکل ریشه: Defi هنوز هم بعداً به مدیریت ریسک فکر می کند.

Tradfi قبلاً آنجا بود

با این حال ، این چیز جدیدی نیست. امور مالی سنتی قبلاً شاهد انفجارهای مشتق ، حاشیه ها و بازرگانان راهزنان بوده است. با این حال ، پس از هر بحران ، او فقط بهبود نیاورد. سخت شده محدودیت های مکان ، نیازهای سرمایه ، تست استرس و سایر روشهای پیشرفته به دلیل ضروری بودن آنها استاندارد شده است ، نه به این دلیل که دلپذیر بودند.

از طرف دیگر ، Defi همچنان به پاداش های بالایی ، دست کم گرفتن خطر نقدینگی و تصمیم گیری های حاکمیتی را به آراء واکنشی و وحشت واگذار می کند. با این حال ، ما نیازی به Tradfi نداریم ، اما باید این رشته را در پشت تحول او اتخاذ کنیم.

خطر دشمنان نیست – انطباق

حوادث هایپریلیکید درس های مهمی در مورد تعهد بهتر به پروتکل های کنترل ریسک به ما داده است. به عنوان مثال:

• روکش و حاشیه موقعیت می تواند در معرض محدودی قرار بگیرد ، ETH را خنثی کند و از انحلال اجباری جلوگیری کند.
• استانداردهای بهتر لیست دارایی ها مانع از تبدیل شدن ژله به یک مسئولیت سیستمیک می شوند.
• پروتکل های لیست باز و قابل اجرا از وحشت حاکمیتی که باعث تضعیف اعتماد به نفس می شود ، جلوگیری می کند.

اینها بارها نیستند ، بلوک های ساختمانی اساسی نیستند و باید در طول طراحی پروتکل دفن شوند.

حقیقت این است که بیشتر سیستم عامل های Defi هنوز در معرض خطر قرار می گیرند ، و اغلب از طریق آزمایش و خطا دردناک یاد می گیرند. با این وجود ، ما نمی توانیم از یک سوءاستفاده به دیگری دست و پنجه نرم کنیم ، به امید اینکه کاربران بخشیده شوند و فراموش شوند.

خطر در Defi به هم پیوسته و تقویت می شود

نقص فقط یک اکوسیستم نیست. پروتکل ها ، سکه ها و پل های متقاطع که خطرات انتقال را تقویت می کنند ، یک سردرگمی متصل است. عدم موفقیت در یک زمینه – خطر قرارداد هوشمند ، تمرین نقدینگی یا حاکمیت ، قدم های اشتباه است – می توان به سرعت در کل پشته اصرار داشت.

وقتی استخر نقدینگی فرو می رود ، کاربران پراکنده می شوند. هنگامی که به نظر می رسد رای گیری حاکمیت وحشت یا خودسرانه است ، پسر شرکت دریغ می کند. هنگامی که یک Stablecoin Stagger وجود دارد ، همه نفس خود را نگه می دارند.

این فقط ریسک فنی نیست – ریسک بازار ، ریسک شهرت و ریسک نظارتی به طور فزاینده ای.

بیش از حد به پارانویا ، بلوغ

برخی از بازیکنان اطراف محافل Crypto همچنان مدیریت ریسک را به عنوان ترمز در نوآوری می بینند و این یک خطا است. رهبران Defi نسل جدید کسانی نخواهند بود که بالاترین APY ها را تعقیب می کنند. کسانی خواهند بود که پروتکل های انعطاف پذیر می سازند که می توانند در برابر نوسانات ، دستکاری ها و معاینه نظارتی مقاومت کنند.

این یک ضعف برای پارانویا در Defi نیست. این نشانه بلوغ است.

اگر می خواهیم Defi یک جایگزین جدی برای TradFI باشد ، باید در مورد ریسک نه تنها در زمان پست ، بلکه در هر تصمیم طراحی که می گیریم ، فکر کنیم. زیرا وقتی سوءاستفاده بعدی می آید – و اگر مطمئن باشیم – تنها سؤال آماده است یا ما فقط امیدواریم که بهترین باشیم.