Mizuho هدف قیمت Circle را به 50 دلار در صورت تهدید حاشیه باز دلار کاهش داد

Mizuho رتبه Circle Internet Group را از Neutral به Underperform از Neutral کاهش داد و هدف قیمت خود را از 85 دلار به 50 دلار کاهش داد، به دلیل رقابت Open USD.

بانک سرمایه گذاری ژاپن گفت که مدل استیبل کوین می تواند بر اقتصاد پشت کسب و کار USDC Circle فشار بیاورد.

بر اساس گزارش CoinDesk، تحلیلگران به رهبری Dan Dolev می گویند USD باز خواهد شد “این می تواند اساساً مدل کسب و کار CRCL را تغییر دهد” با تغییر جریان درآمد ذخیره به توزیع کنندگان. در زمان انتشار این گزارش، سهام دایره با قیمت 62.63 دلار معامله می شد.

Mizuho چشم انداز درآمد سال 2027 Circle را کاهش داد

Mizuho پیش بینی خود را برای توزیع Circle و نسبت هزینه عملیاتی سال 2027 از 64% به 73% افزایش داد. بانک همچنین پیش بینی تعدیل شده EBITDA خود را از 1.09 میلیارد دلار به 699 میلیون دلار کاهش داد. این تقریباً 25 درصد کمتر از اجماع تحلیلگران اعلام شده در گزارش است.

این بانک گفت که نرخ های بهره بالاتر می تواند از درآمد ذخیره حمایت کند اما نمی تواند فشار ناشی از تغییر اقتصاد پایدار کوین را به طور کامل جبران کند. نگرانی او بر این است که Circle پس از پرداخت پول به شرکای توزیع، از جمله شرکت‌هایی که به USDC کمک می‌کنند تا به کاربران و پلتفرم‌های مالی دسترسی پیدا کند، چقدر بازگشت دارد.

USD باز مدل فعلی استیبل کوین را به چالش می کشد

Open USD توسط Open Standard در 30 ژوئن اعلام شد و بیش از 140 شرکت به اکوسیستم آن پیوسته اند. شرکای آن عبارتند از Coinbase، Mastercard، Stripe و BlackRock. این پروژه می گوید که کسب و کارها می توانند بدون کارمزد یا محدودیت حجم مصنوعی، استیبل کوین را ضرب کرده و از آن استفاده کنند.

بر اساس این مدل، شرکا پس از پوشش هزینه های عملیاتی توسط هزینه مدیریت اندک، سود ذخیره دریافت می کنند. این با ساختار Circle متفاوت است، جایی که درآمد ذخیره قبل از پرداخت های تقسیم درآمد به شرکای توزیع اصلی به دست می آید. همانطور که قبلاً گزارش شده بود، اعلام Open USD سؤالاتی را در مورد اینکه آیا شرکای خود Circle می توانند از یک رقیب حمایت کنند در حالی که به توزیع USDC ادامه می دهند، ایجاد کرد.

رابطه Coinbase نقطه فشار دیگری را اضافه می کند

Mizuho همچنین به رابطه تقسیم درآمد Circle با Coinbase اشاره کرد. این بانک گفت که انتظار می‌رود این معامله در ماه آگوست مورد مذاکره مجدد قرار گیرد و مشارکت Coinbase در Open USD می‌تواند اهرم بیشتری را در مذاکرات آینده به آن بدهد.

یک هشدار جداگانه از سوی جی پی مورگان دریافت شد. همانطور که توسط crypto.news گزارش شده است، این بانک به دنبال توافق جدید اشتراک درآمد USDC با Hyperliquid، تخمین درآمد خود را برای Circle و Coinbase کاهش داد. جی پی مورگان گفت که این معامله می تواند درآمد ذخیره شده توسط هر دو شرکت را کاهش دهد حتی با افزایش استفاده از USDC.

Circle به گسترش زیرساخت USDC خود ادامه می دهد

تنزل رتبه زمانی انجام می شود که Circle ردپای صدور و پرداخت خود را گسترش می دهد. داده های دایره ای نشان می دهد که گردش USDC از 77 میلیارد دلار در پایان سه ماهه اول به حدود 73 میلیارد دلار تا 13 جولای کاهش یافته است.

دایره همچنین اخیراً تأیید نهایی را برای تأسیس اعتماد ملی حلقه دریافت کرده است. نهاد تحت نظارت فدرال در ابتدا بر روی نگهداری دارایی دیجیتال برای Circle و شرکت های وابسته به آن، با خدمات احتمالی آینده برای مشتریان سازمانی منتخب تمرکز خواهد کرد.

این شرکت همچنین در حال گسترش استفاده از USDC در آسیا است. JCB و Circle یک آزمایشی را اعلام کردند که نقل و انتقالات بین مرزی خزانه داری و پرداخت های تجاری احتمالی در ژاپن را پوشش می دهد. این پروژه با نقل و انتقالات داخلی از JCB قبل از اینکه شرکت ها استفاده های گسترده تر از پرداخت خرده فروشی را در نظر بگیرند، آغاز می شود.

کاهش رتبه Mizuho بر توانایی Circle برای حفظ حاشیه ها متمرکز است زیرا رقابت استیبل کوین نحوه تقسیم درآمد ذخیره را تغییر می دهد. USD باز ثابت نکرده است که می تواند با توزیع یا نقدینگی USDC مطابقت داشته باشد، اما مدل تحت رهبری شرکای آن یک معیار قیمت گذاری جدید ایجاد می کند. مسیر درآمدی Circle تا حدی به عرضه USDC، نرخ بهره و توافقات تسهیم درآمد آینده بستگی دارد.