مت هوگان می گوید که پایین بیت کوین ممکن است قبل از رالی پاییز نزدیک شود

مت هوگان، مدیر بیت‌وایز، به Strategy گفت که بیت‌کوین ممکن است به سمت پایین بازار حرکت کند زیرا استرس STRC اهرم اضافی در بازار را حذف می‌کند.

مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه گذاری Bitwise، در آخرین یادداشت هفتگی خود نوشت که افزایش اخیر سهام ترجیحی STRC Strategy بیشتر شبیه یک کاهش پایان چرخه است تا نشانه ای از آسیب ساختاری جدی تر.

نوسانات در STRC یک بخش طبیعی و مهم از چرخه رمزنگاری است. من فکر می کنم که ما در حال نزدیک شدن به پایین هستیم.

استرس STRC اهرم بیت کوین را تحت فشار قرار داد

STRC یک سهام ممتاز دائمی است که توسط استراتژی ایجاد شده است تا ابزار را نزدیک به ارزش اسمی 100 دلار نگه دارد و در عین حال بازده بالایی را به سرمایه گذاران ارائه دهد. هوگان گفت که Strategy از این محصول برای جذب تقریباً 10.5 میلیارد دلار استفاده کرده است که درآمد حاصل از آن به تأمین مالی بیشتر خرید بیت کوین کمک می کند.

معاملات هفته گذشته پس از سقوط بیت کوین و MSTR ضعیف شد و STRC را به حدود 75 دلار رساند و نگرانی ها را در مورد توانایی استراتژی برای تأمین مالی سود سهام ترجیحی افزایش داد. این شرکت در این هفته با افزایش سود سالانه STRC به 12 درصد، امکان بازخرید سهام عادی و ترجیحی تا سقف 2 میلیارد دلار و معرفی یک چارچوب مدیریت سرمایه که به فروش بیت کوین اجازه می دهد تا ذخایر را تقویت کند، تعهدات سود سهام و بدهی را پوشش دهد و بازپرداخت سهام را تامین کند، پاسخ داد.

طبق گفته Barron’s، STRC اخیراً قبل از اینکه استراتژی سود سهام را افزایش دهد و به سمت آنچه مدیریت فعال سرمایه می‌نامد حرکت کند، به پایین‌ترین حد خود یعنی 73.62 دلار سقوط کرد. در این گزارش همچنین آمده است که این استراتژی به فروش حداکثر 1.25 میلیارد دلار بیت کوین اجازه می دهد تا به تقویت ذخایر کمک کند.

هوگان گفت این حرکت به این معنی است که استراتژی دیگر نمی تواند به عنوان منبع یک طرفه تقاضای بیت کوین عمل کند. او نوشت: «این استراتژی برای سال‌ها خریدار غالب بیت‌کوین و منبع یک طرفه تقاضای بیت‌کوین در جهان بوده است. “آن روزها احتمالا تمام شده است.”

موسسات می توانند رالی بعدی بیت کوین را رهبری کنند

هوگان انتظار ندارد که Strategy به یک فروشنده اجباری تبدیل شود و گفت که این شرکت هنوز دارایی کافی برای پوشش بدهی و تعهدات ترجیحی دارد. او استدلال کرد که بیت کوین باید بسیار بیشتر سقوط کند و قبل از اینکه استراتژی با فشار ترازنامه جدی مواجه شود، در رکود باقی بماند.

در عوض، هوگان انتظار دارد چرخه بعدی بیشتر به موسسات از جمله بانک ها، مدیران دارایی، صندوق های بازنشستگی، موقوفات، صندوق های ثروت دولتی و مشاوران مالی متکی باشد.

Bitwise CIO باز شدن STRC را با سقوط حق بیمه Grayscale Bitcoin Trust پس از بازار صعودی 2019-2021 مقایسه کرد. به نظر او، هر دو ساختار در طول بازارهای قوی قبل از از دست دادن پشتیبانی و مجبور به تنظیم مجدد دردناک، سرمایه را به بیت کوین جذب کردند.

در همین حال، بیت کوین برای مدت کوتاهی به بالای 62000 دلار رسید که داده های ضعیف اشتغال در ایالات متحده ریسک اشتها را افزایش داد. رویترز گزارش داد که ایالات متحده در ماه ژوئن 57000 فرصت شغلی ایجاد کرد که کمتر از انتظار بود، در حالی که سهام افزایش یافت و دلار ضعیف شد زیرا معامله گران انتظارات فدرال رزرو را کاهش دادند.

هوگان گفت که سرمایه‌گذاران باید مراقب کم‌تردد دارایی‌های بیت‌کوین MSTR، قرائت‌های شاخص ترس و طمع شدید کریپتو و نرخ منفی سرمایه باشند. در حالی که او هشدار داد که دیدن پایین‌ها در زمان واقعی غیرممکن است، نوشت که آرامش در STRC نشان داد که بازار وارد فاز نهایی چرخه شده است.

هوگان نوشت: “من معتقدم پایین تر از همیشه نزدیک تر است” و اضافه کرد که او انتظار دارد یک بازار صعودی جدید بیت کوین در پاییز آغاز شود.