اهرم کریپتو ژاپن: چرا ژاپن محدودیت های بالاتری برای اهرم کریپتو در نظر گرفته است؟

پس از اینکه یک قانونگذار ارشد حاکم گفت که محدودیت فعلی 2 برابری برای نقدینگی بازار و کشف قیمت بسیار محدود کننده است، ژاپن یک گام به کاهش قوانین معاملات اهرمی ارزهای دیجیتال نزدیکتر شده است.

سیجی کیهارا، که رهبری تیم پروژه هوش مصنوعی و مالی زنجیره ای نسل بعدی حزب لیبرال دموکرات را بر عهده دارد، در یک کنفرانس مالی در توکیو در 14 ژوئیه گفت که محدودیت فعلی اهرم ژاپن در تجارت کریپتو، فعالیت بازار را محدود می کند و باید به عنوان بخشی از اصلاحات دارایی دیجیتال Nikke به عنوان بخشی از این کشور کاهش یابد.

کیهارا در سخنرانی در این رویداد گفت که محدودیت دو برابری اهرم فعلی “بیش از حد سخت” است و استدلال کرد که یک بازار سالم نیاز به نقدینگی کافی و مکانیزم موثر کشف قیمت دارد. او گفت که اگر ژاپن بخواهد بازار ارزهای دیجیتال خود را تقویت کند، کاهش محدودیت یک گام طبیعی خواهد بود.

نظرات او بخش دیگری را به بازنگری گسترده تر نظارتی ژاپن اضافه می کند، که در ماه های اخیر به دلیل نزدیک تر شدن مقررات ارزهای دیجیتال به بازارهای مالی سنتی این کشور، شتاب بیشتری به دست آورده است.

ژاپن در نظر دارد محدودیت های اهرم کریپتو بالاتری داشته باشد

تیم پروژه کیهارا در حال کار بر روی تغییرات سیاستی است که مقررات موجود حاکم بر تجارت ارزهای دیجیتال را تنظیم می کند. به گفته Nikkei، هدف این پیشنهاد تشویق سرمایه بیشتر برای بازگشت به بازار ارزهای داخلی ژاپن از طریق بهبود فعالیت تجاری و نقدینگی است.

معاملات اهرمی به سرمایه گذاران این امکان را می دهد که در برابر وثیقه های سپرده شده در حساب های تجاری خود وام بگیرند و به آنها اجازه می دهد موقعیت های بزرگتر از سرمایه ای را که در ابتدا متعهد شده بودند کنترل کنند. ژاپن در حال حاضر اهرم را به دو برابر ارزش مارجین منتشر شده محدود می کند، که یکی از سخت ترین محدودیت ها در میان بازارهای بزرگ ارزهای دیجیتال است.

کیهارا در این کنفرانس استدلال کرد که بازارهای فعال به نقدینگی کافی و کشف قیمت موثر بستگی دارند و افزود که کاهش محدودیت‌های اهرمی به حمایت از این عملکردها کمک می‌کند. در حالی که Nikkei روند پروژه را مشخص کرد، اما جدول زمانی خاصی برای اجرای قوانین بازنگری شده ارائه نکرد.

این اظهارات همچنین در حالی مطرح می‌شود که سیاست‌گذاران همچنان به بحث در مورد اینکه چگونه دارایی‌های دیجیتال باید در سیستم مالی گسترده‌تر ژاپن قرار بگیرند، به جای ماندن در چارچوبی که در ابتدا برای خدمات پرداخت طراحی شده بود، ادامه می‌دهند.

اصلاحات مالی برای تغییر شکل بازار ارزهای دیجیتال ژاپن ادامه دارد

بحث در مورد اهرم به دنبال تغییرات عمده مقرراتی است که در اوایل این ماه تصویب شد.

همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، ژاپن اصلاحاتی را در قانون ابزارهای مالی و مبادلات وضع کرده است که ارزهای دیجیتال را به عنوان محصولات مالی به جای اینکه آنها را اساساً به عنوان ابزار پرداخت تحت قانون خدمات پرداخت تلقی کند، مجدداً طبقه بندی می کند.

این قانون قوانین معاملات داخلی را برای تراکنش‌های رمزنگاری اعمال می‌کند، به افشای سالانه برخی از دارایی‌های رمزنگاری شده توسط صادرکنندگان نیاز دارد، و جریمه‌هایی را برای کسب‌وکارهایی که بدون ثبت فعالیت می‌کنند، افزایش می‌دهد.

طبق گفته CoinPost، حداکثر مجازات زندان برای اداره یک تجارت رمزنگاری ثبت نشده از سه سال به 10 سال افزایش می یابد، در حالی که حداکثر جریمه از 3 میلیون ین به 10 میلیون ین افزایش می یابد.

قانون اصلاح شده همچنین مبنای قانونی را برای مالیات جداگانه از درآمدهای رمزنگاری با نرخ مؤثر تقریباً 20٪ و مبنای قانونی برای کسر سه ساله زیان ارائه می کند. با توجه به CoinPost، انتظار می رود این تغییرات مالیاتی در ژانویه 2028 اعمال شود، زیرا اجرای آن برای سال مالی 2027 برنامه ریزی شده است.

اگرچه مقررات کابینه و دستورالعمل های نظارتی هنوز برای اجرای کامل چارچوب جدید مورد نیاز است، این قانون مبنای قانونی بسیاری از اصلاحات اضافی در بازار را تشکیل داده است.

برنامه های بیت کوین ETF به شتاب گرفتن ادامه می دهند

همین تغییرات نظارتی همچنین برنامه‌های ژاپن را برای صندوق‌های داخلی قابل معامله در مبادلات ارزهای دیجیتال بهبود بخشید.

در اوایل این ماه، crypto.news گزارش داد که آژانس خدمات مالی در حال آماده سازی بازنگری هایی برای قوانین اعتماد سرمایه گذاری است که به ETF ها و تراست های سرمایه گذاری اجازه می دهد تا دارایی های رمزنگاری را مستقیماً نگه دارند. به گفته Nikkei، اولین ETF بومی بیت کوین می تواند در اوایل سال 2028 پس از نهایی شدن چارچوب نظارتی عملیاتی شود.

تغییرات نظارتی خود اجازه لیست فوری ETF را نمی دهد. در عوض، رگولاتورها هنوز باید قوانین اعتماد سرمایه گذاری دقیق را نهایی کنند تا مدیران دارایی بتوانند محصولاتی را که مستقیماً در ارزهای دیجیتال سرمایه گذاری می کنند تبلیغ کنند.

هیروکی یامامیچی، مدیر ارشد گروه صرافی ژاپن، قبلاً گفته بود که پس از تکمیل چارچوب قانونی و مراحل مالیاتی، می‌توان یک ETF کریپتو معرفی کرد.

بسیاری از مؤسسات مالی بزرگ در حال حاضر شروع به تهیه محصولات قبل از تغییر قوانین کرده اند. گزارش‌های قبلی نشان داده بود که شرکت‌های وابسته به SBI Securities، Rakuten Securities، Nomura، Daiwa، Asset Management One و SMBC روی محصولات سرمایه‌گذاری رمزنگاری کار می‌کنند که می‌توانند پس از نهایی کردن چارچوب توسط قانون‌گذاران وارد بازار شوند.

فراتر از ETF های بیت کوین، مدیریت دارایی جهانی SBI همچنین در حال بررسی وجوه متمرکز بر ارزهای دیجیتال با نقدینگی بالا، از جمله بیت کوین و اتریوم است، در حالی که بورس اوزاکا درباره راه اندازی معاملات آتی بیت کوین در صورت قانونی شدن ETF های نقطه ای بحث کرده است.

دولت به گسترش استراتژی Web3 ادامه می دهد

بحث اهرم همچنین با سیاست‌های استارت‌آپ و فناوری ژاپن و همچنین تلاش‌های گسترده‌تر این کشور برای توسعه بخش دارایی‌های دیجیتالی مطابقت دارد.

در اوایل این ماه، نخست وزیر Sanae Takaichi به شرکت کنندگان در WebX 2026 گفت که Web3 بخشی از استراتژی نوآوری ملی ژاپن را تشکیل می دهد تا اینکه به عنوان یک ابتکار ارز دیجیتال مستقل عمل کند. در حالی که اظهارات وی شامل تعهدات مالی جدید یا اعلامیه های فوری نظارتی نمی شد، آنها بر تشویق همکاری بین استارتاپ ها، سرمایه گذاران و شرکت های فناوری متمرکز بودند.

به طور جداگانه، بسته حمایت جامع از استارت آپ ژاپن و برنامه پنج ساله دولت برای سرمایه گذاری در شرکت های فناوری نوظهور حمایت می کنند، در حالی که قانونگذاران در حال پیشبرد اصلاحات ویژه رمزنگاری هستند که شامل مالیات، رفتار بازار و محصولات سرمایه گذاری می شود.

اگر محدودیت‌های اهرم در نهایت بازنگری شوند، این تغییر یک چالش نظارتی دیگر را در کنار طبقه‌بندی محصولات مالی جدید کشور برای دارایی‌های رمزنگاری، اصلاحات مالیاتی پیشنهادی، و کار مداوم برای ایجاد چارچوب ETF بیت‌کوین داخلی اضافه می‌کند.

اما در حال حاضر، Nikkei گزارش داد که تیم پروژه Kihara بر روی پیش‌نویس تغییرات سیاستی متمرکز شده است که برای بهبود نقدینگی بازار و جذب فعالیت‌های معاملات ارزهای دیجیتال به ژاپن طراحی شده است، بدون اینکه اعلام کند چه زمانی ممکن است این پیشنهادات اجرا شوند.