چگونه MiCA بازار کریپتو را مجبور به انطباق با اروپا کرد؟

اجرای کامل MiCA بازار ارزهای دیجیتال اروپا را تغییر داده است. صدها شرکت مجوزهای CASP را دریافت کردند، در حالی که بسیاری دیگر از آن خارج یا تغییر ساختار دادند.

یک شبه، MiCA 80 درصد از بیش از 3000 شرکت دارای مجوز VASP را از بازار ارزهای دیجیتال اروپا حذف کرد. از امروز، تنها تعداد انگشت شماری از شرکت ها زنده مانده اند. تعداد آنها حدود 244 بود. پس 2700 شرکت باقی مانده برای بقای خود چه باید بکنند؟

اثر MiCA – آسیب و سود برای بازار

MiCA رسما وارد بازار شد. در 1 ژوئیه 2026، دوره انتقال MiCA در اتحادیه اروپا به پایان رسید. بیش از 3000 شرکت با مجوز VASP با یک انتخاب حیاتی روبرو شدند: یا توقف فعالیت یا یافتن یک مسیر مناسب به جلو. تنها 244 پروژه موفق شدند بررسی نظارتی MiCA را پشت سر بگذارند، در حالی که 80 درصد باقی مانده از بازار ارزهای دیجیتال اروپا باید از آن عبور می کرد.

مجوز VASP به این معنی است که یک شرکت می تواند به عنوان یک ارائه دهنده خدمات دارایی های مجازی فعالیت کند، که به اندازه کریپتو قانونی است.

حتی شرکت های قانونی نیز تحت تأثیر قرار گرفتند. از بیش از 1200 پروژه ثبت شده قبل از MiCA، تنها 17٪ از چارچوب قانونی کامل CASP مورد نیاز برای فعالیت تحت قوانین جدید محافظت می کنند. بایننس در ژانویه 2026 برای MiCA در یونان ثبت نام کرد اما به دلایل نامشخصی نتوانست از آن پیروی کند. CZ ادعا کرد که عدم اعطای مجوز به Binance یک تصمیم سیاسی است.

برخی از نام های بزرگ موفق به دریافت مجوز MiCA شده اند. Coinbase و Kraken در بانک مرکزی ایرلند، OKX و Crypto.com در MFSA مالت ثبت شده اند، Bitstamp لوکزامبورگ را انتخاب کرد و Revolut اکنون در CySEC، قبرس است.

با این حال، معرفی MiCA کاملاً منفی نبود، زیرا حداقل استفاده از استیبل کوین یورو پس از اجرای فاز 1 به سرعت افزایش یافت.

چه چیزی برای شرکت های رمزنگاری در اتحادیه اروپا تغییر کرده است؟

اول از همه، افراد دیگر قادر به راه اندازی استارتاپ بدون بررسی نظارتی نخواهند بود. از نظر قانونی، Crypto در اتحادیه اروپا در حال حاضر به عنوان مالی سنتی با چارچوب نظارتی خود به نام MiFID II در نظر گرفته می شود.

روزهای عملیات مبتنی بر گاراژ رسما به پایان رسیده است. اروپا در حال تبدیل شدن به یک فضای بسیار تنظیم شده است که در آن هر حرکتی باید مستند شود، هر خطری باید ثبت شود و کنترل های AML/KYC باید به شدت اجرا شود. اولاً، نوآوری در یک زمینه بیش از حد تنظیم شده دشوارتر است. برعکس، مقابله با آن بسیار ایمن تر است.

این همچنین به این معنی است که شرکت ها حتی در صورت داشتن مجوز نیز نمی توانند فعالیت کنند. اگر یک پروژه رمزنگاری سعی در همکاری با کاربران خود در حین دریافت مجوز داشته باشد، فعالیت تحت “برنامه در انتظار” اکنون می تواند برای یک شرکت رمزنگاری جریمه 15 میلیون یورو یا 17.1 میلیون دلار هزینه داشته باشد. از طرف دیگر، آنها می توانند 12.5٪ از گردش مالی سالانه خود را منتقل کنند.

قوانین همکاری نیز تغییر کرده است. شرکت‌های رمزنگاری باید به جای درخواست، کاربران خود را به‌تنهایی به مقامات نظارتی و مالی گزارش دهند. در مقابل، بازماندگان قتل عام MiCA که موفق به دریافت مجوز CASP شدند، اکنون با یک ثبت نام به همه کشورهای عضو دسترسی خواهند داشت.

قوانین هدف گیری نیز بسیار تغییر کرده است. حتی 1 تأثیرگذار اتحادیه اروپا در کمپین بازاریابی اکنون به این معنی است که آنها باید مطابق با MiCA باشند. اگر برنامه یا پروژه به طور خاص اتحادیه اروپا را هدف قرار دهد، مقررات لازم است.

در اول ژوئیه، پول باید از 2800 پلتفرم به 244 پلتفرم باقیمانده منتقل می‌شد، یعنی جریان منجمد وجوه. بایننس مجبور شد سفارشات، ثبت‌نام‌ها، سپرده‌گذاری و سهام محصولات را برای کاربران در فرانسه، ایتالیا، اسپانیا و لهستان مسدود کند. او نیاز داشت که پروتکل های DeFi را قطع کند. برنامه هایی مانند Base’s Seamless Protocol و PPL Wallet به صورت فیزیکی سرورهای خود را خاموش کرده اند. هر یک از 2800 پلتفرم راهی برای ذخیره یا عملیات وجوه کاربران داشتند، و اگر کاربران پول خود را برداشت نکردند، در حال حاضر نگهداری می شود زیرا هیچ شرکتی مجوز قانونی برای پس فرستادن پول کاربر را ندارد.

اما سازگاری با MiCA هزینه کمی دارد. طبق تحقیقات Pharaon Production، هزینه های اولیه حتی قبل از خدمات رسانی به اولین مشتری می تواند به 1 میلیون دلار برسد.

چگونه پروژه های رمزنگاری پس از MiCA موفق می شوند؟

بسیاری تصمیم می گیرند وارد دعواهای نظارتی نشوند و به دبی (VARA) یا سنگاپور (MAS) بروند. دیگران راه‌حل‌هایی را انتخاب می‌کنند که همان سطح قانونی قانونی را فراهم می‌کنند، یک میلیون دلار هزینه اولیه دریافت نمی‌کنند، و کل شرکت را از طریق ابزارهای شکنجه‌ای بوروکراتیک می‌کشانند.

مقررات FINMA سوئیس از طریق SRO (سازمان خود تنظیمی) در دسترس است. طبق قانون سوئیس، اگر شرکتی بخواهد دارایی های دیجیتال را مدیریت کند، عضویت در SRO اجباری است. این یکی از دلایلی است که زوریخ به شدت درگیر پروژه های وب 3 است، زیرا بیش از 1749 شرکت رمزنگاری تنها در کریپتو ولی سوئیس ثبت شده اند. قانون سوئیس نیز ثابت نیست: دو نوع جدید از دسته های مجوز تحت نظارت FINMA در اکتبر 2025 افتتاح شدند.

راه حل سوئیس برای قتل عام MiCA ساده است: به این کشور بیایید، در SRO ثبت نام کنید یا شرکت مطابق با SRO را بخرید و آزاد باشید در حالی که از نظر قانونی دست نخورده باقی بمانید. یکی از نمونه‌های اخیر Neyro است، یک پروژه نماینده که در حال اخذ مجوز MiCA بود، اما مجبور شد برای حفظ عملیات به یک SRO سوئیس مراجعه کند.

اما خرید به معنای عبور رایگان مستقیم از در نیست. شرکت‌های درگیر هنوز باید از طریق بررسی‌های نظارتی بگذرانند، اما به طور کلی همان سطح قانونی بدون بررسی اضافی وجود دارد.