جورج نوبل هشدار داد که فروپاشی حباب هوش مصنوعی می تواند 17 برابر بدتر از دات کام باشد

جورج نوبل، مدیر سابق صندوق Fidelity هشدار داده است که فروپاشی حباب هوش مصنوعی می تواند ۱۷ برابر بیشتر از سقوط دات کام که نزدیک به ۵ تریلیون دلار از نزدک را از بین برد، خسارت وارد کند.

به گفته پلی مارکت، احتمال ترکیدن حباب هوش مصنوعی در سال 2026 پس از کاهش اخیر از 30 درصد به 14 درصد، به بیش از 17 درصد افزایش یافته است. قراردادهایی که با معیارهای تفکیک متفاوت استفاده می‌کردند، احتمال را بین 16 تا 24 درصد قرار می‌دادند زیرا سرمایه‌گذاران سقوط سهام فناوری، نگرانی‌های درآمدی و ضعف در بازارهای جهانی را در نظر گرفتند.

نوبل پیش‌بینی خود را به مبالغ هنگفتی که به زیرساخت‌های هوش مصنوعی سرازیر می‌شود نسبت داد و استدلال کرد که اگر بازده مورد انتظار به دست نیاید، پیامدهای مالی می‌تواند بسیار فراتر از شرکت‌های فناوری باشد.

نوبل هنگام بحث در مورد افزایش هزینه های سرمایه ای هوش مصنوعی گفت: “پیامدهای این در واقع می تواند بسیار مهم تر باشد.”

افزایش نرخ حباب هوش مصنوعی به بالای 17 درصد

فشارهای جدید بر سهام نیمه هادی ها و فناوری این نگرانی ها را افزایش داده است. وال استریت ژورنال گزارش داد که معاملات آتی سهام ایالات متحده در روز پنجشنبه با گسترش نگرانی ها در مورد هوش مصنوعی در بازارهای آسیایی سقوط کرد، جایی که SK Hynix و Samsung Electronics تقریبا 9 درصد سقوط کردند.

هر دو سازنده تراشه کره جنوبی قصد دارند میلیاردها دلار برای تاسیسات نیمه هادی و ظرفیت هوش مصنوعی هزینه کنند. بر اساس این گزارش، این کاهش زمانی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذاران این سوال را مطرح می‌کنند که آیا درآمد حاصل از خدمات هوش مصنوعی، صورت‌حساب زیرساختی در حال توسعه صنعت را توجیه می‌کند یا خیر.

آی‌بی‌ام پس از آن که سهامش شدیدترین کاهش روزانه خود را از سال 1968 تجربه کرد و در اوایل این هفته نزدیک به 25 درصد سقوط کرد، بر این نگرانی افزود. داده‌های بازار ذکر شده در این گزارش نشان می‌دهد که آی‌بی‌ام در روز چهارشنبه با 2.7 درصد کاهش به 211.20 دلار بسته شد و کاهش آن را طی چند جلسه به بیش از 26 درصد رساند.

آی‌بی‌ام در هشدار خود اعلام کرد که هزینه‌های زیرساخت‌های هوش مصنوعی بودجه شرکت‌ها را از نرم‌افزار منحرف می‌کند و به رشد درآمد ضعیف‌تر از حد انتظار کمک می‌کند. بر اساس این گزارش، این فروش ده ها میلیارد دلار از ارزش بازار IBM را از بین برد و بر سایر سهام نرم افزار و فناوری اطلاعات فشار وارد کرد.

پیش نویس گزارش وزارت خزانه داری ایالات متحده همچنین بررسی می کند که چگونه کاهش هوش مصنوعی می تواند در اقتصاد پیشرفت کند. این گزارش با تکیه بر تحقیقات دانشگاه تگزاس در آستین، به نقل از NOTUS، نشان می‌دهد که شرکت‌های هوش مصنوعی بیشتر از شرکت‌های اینترنتی در دوران دات‌کام با اقتصاد ایالات متحده مرتبط شده‌اند.

بر اساس سناریوی نزولی گزارش، بهره‌وری یا سود ناامیدکننده می‌تواند به وام‌دهندگان خصوصی، سازندگان تراشه، ارائه‌دهندگان ابر، شرکت‌های خدماتی و شرکت‌هایی که مراکز داده را تامین مالی می‌کنند، آسیب برساند. اگرچه خزانه داری سقوطی را در آینده نزدیک پیش بینی نمی کند، اما قطع برق، محدودیت های تامین مالی، اختلالات زنجیره تامین و تنش های ژئوپلیتیکی را از جمله خطرات پیش روی این بخش برشمرد.

تقاضاهای نقدی می تواند ارزش های متورم هوش مصنوعی را نشان دهد

ری دالیو همچنین استدلال کرد که نقدینگی به جای فناوری ضعیف می تواند رونق هوش مصنوعی را بشکند. طی یک مصاحبه تلویزیونی گزارش شده توسط بلومبرگ، بنیانگذار Bridgewater Associates توضیح داد که سرمایه گذاران افزایش ارزش دارایی ها را با پولی که می توانند به راحتی خرج کنند اشتباه می گیرند.

دالیو از شرکت‌های خصوصی برای نشان دادن این ریسک استفاده کرد: یک کسب‌وکار می‌تواند پس از افزایش سرمایه واقعی بسیار کمتر ارزش‌گذاری میلیارد دلاری داشته باشد، اما سهامداران نمی‌توانند از این ثروت کاغذی بدون فروش آن استفاده کنند. در ارزیابی وی، اگر بسیاری از سرمایه گذاران سعی کنند همزمان این ارزش گذاری ها را نقد کنند، استرس ایجاد می شود.

برنشتاین و کامینگز به ساختمان فشار دیگری در زیر انفجار اشاره کردند. در پست اخیر Substack، اقتصاددانان نوشتند که حباب هوش مصنوعی “هنوز متورم است”، در حالی که سرمایه گذاری در فناوری به نزدیک به 5٪ از تولید ناخالص داخلی ایالات متحده رسیده است، بالاتر از سطح ثبت شده در دوره دات کام.

تجزیه و تحلیل آنها همچنین نشان داد که شرکت های بزرگ فناوری سرمایه کافی را به پروژه های هوش مصنوعی اختصاص می دهند تا ذخایر نقدی خود را کاهش دهند. این اعداد، همراه با هشدار Noble و نگرانی‌های نقدینگی دالیو، سرمایه‌گذاران را بر روی این موضوع متمرکز می‌کند که آیا درآمدهای هوش مصنوعی می‌تواند با پولی که قبلاً به صنعت داده شده است، مطابقت داشته باشد یا خیر.