زبان تسویه بازدهی استیبل کوین قانون CLARITY

زبان اجماع در مورد بازدهی استیبل کوین قانون شفافیت بازار دارایی دیجیتال در میان سهامداران صنعت کریپتو و بانکداری در جلسات استماع درهای بسته در کاپیتول هیل منتشر شد. کمیته بانکداری سنا اکنون برای نیمه دوم آوریل هدف گذاری شده است – اما متن با واکنشی متفاوت و از برخی جهات خصمانه مواجه شده است.

توافقنامه Tillis-Alsobrooks یک خط مشخص را ترسیم می کند: پلتفرم ها نمی توانند به طور مستقیم یا غیرمستقیم، تنها با نگه داشتن یک استیبل کوین، بازدهی ارائه دهند. پاداش‌ها فقط زمانی مجاز هستند که به فعالیت کاربر مرتبط باشند، نه تعادل‌های غیرفعال. این چارچوب دوازده ماه به SEC، CFTC و خزانه‌داری فرصت می‌دهد تا مشخص کنند کدام برنامه‌های پاداش خاص مجاز هستند.

سناتور آلسوبروکز در اجلاس انجمن بانکداران آمریکا گفت: «سازشی که من و سناتور تیلیس روی آن کار می‌کنیم، مصالحه‌ای است که معتقدیم به ما امکان می‌دهد تا نرده‌هایی را برای کمک به جلوگیری از تخلیه سپرده‌ها ایجاد کنیم.»

موقعیت بخش بانکی نشان دهنده اضطراب وجودی است. تحلیلگران Standard Chartered تخمین می‌زنند که یک شرط بازگشت باز می‌تواند تا سال 2028 تا 500 میلیارد دلار از سپرده‌های بانک‌های سنتی را به محصولات استیبل کوین منحرف کند.

واکنش صنعت

واکنش صنعت به دور از یکپارچگی بود. هنگامی که این توافق برای اولین بار فاش شد، لایحه ساختار بازار به عنوان یکی از مهم‌ترین رویدادهای قانونی رمزنگاری در این چرخه به طور بالقوه رفع انسداد می‌شد. اما متن واقعی بیشتر از چارچوب سازش قبلی کاخ سفید به موقعیت بانک نزدیک شد. کوین بیس به طور خصوصی به کارکنان سنا گفت که نمی تواند پیش نویس 23 مارس را بپذیرد. استرایپ هم مخالفت کرد. اشتهای فزاینده سازمانی برای محصولات رمزنگاری تنظیم‌شده، از ETF تا توکن‌های ساختاریافته، نتیجه قانون CLARITY را به متغیری حیاتی برای کل خط لوله ارزهای دیجیتال سازمانی در سال 2026 تبدیل می‌کند.

متن بازدهی استیبل کوین تنها موضوعی نیست که برجسته است. دموکرات‌های سنا بر زبان اخلاقی تمرکز دارند که مقامات دولتی و خانواده‌هایشان را از بهره‌مندی شخصی از دارایی‌های ارزهای دیجیتال منع می‌کنند. مفاد DeFi و گنجاندن بالقوه مقررات زدایی بانک های محلی در این لایحه نیز حل نشده باقی مانده است.

تقویم

سنا فقط تا 9 آوریل در جلسه رسمی خود بود و در 13 آوریل به جلسه کامل بازخواهد گشت. سناتور برنی مورنو تصریح کرده است که اگر این لایحه تا ماه مه به صحن کامل سنا نرسد، قانون دارایی های دیجیتال ممکن است قبل از چرخه انتخابات میان دوره ای پیش نرود. قانون CLARITY در ژوئیه 2025 با 294-134 مجلس تصویب شد و کمیته کشاورزی سنا را در ژانویه 2026 پاک کرد. این قانون با حمایت گسترده وارد پنل بانکی شد، اما زمان آن رو به اتمام است و جایی برای بازنگری های مهم بیشتر باقی نمی گذارد.