قانونگذاران برزیلی به دنبال ممنوعیت استیبل کوین های الگوریتمی مانند USDe و Frax هستند

برزیل لایحه‌ای را برای ممنوعیت استیبل کوین‌های الگوریتمی ارائه کرده است و همه صادرکنندگان داخلی را مجبور می‌کند تا توکن‌ها را به طور کامل وثیقه کنند و قوانین را در بازاری که استیبل کوین‌ها 90 درصد از جریان‌های کریپتو را هدایت می‌کنند، تشدید می‌کند.

کنگره برزیل با پیش‌برد لایحه‌ای که به طور موثر طراحی‌های الگوریتمی مانند USDe و Frax Ethena را در یکی از شلوغ‌ترین بازارهای ارزهای دیجیتال ممنوع می‌کند، یک ضربه هشدار آشکار علیه استیبل کوین‌های ناامن ایجاد کرده است.

برزیل به غیرقانونی کردن استیبل کوین ها نزدیک تر شده است

لایحه 4.308/2024، که این هفته توسط کمیته علم، فناوری و نوآوری تصویب شد، تعریف دارایی‌هایی را که از نظر قانونی می‌توانند دارایی‌های پایدار در برزیل در نظر گرفته شوند، سخت‌تر می‌کند و «انتشار یا تجارت استیبل کوین‌هایی را که هدف آن حفاظت از ارزش آنها از طریق کد به جای وثیقه است، ممنوع می‌کند». بر اساس این پیشنهاد، تمام استیبل کوین‌های صادر شده در داخل باید «به طور کامل توسط دارایی‌های ذخیره تفکیک‌شده حمایت شوند». قانونگذاران در حال ایجاد یک جرم کیفری جدید برای ضرب توکن های بدون پشتوانه هستند که تا هشت سال حبس دارد و این موارد را به عنوان کلاهبرداری مالی مجدداً معرفی می کنند.

این اقدام به دنبال بررسی جهانی مدل‌های بدون پشتیبانی پس از فروپاشی Terra در سال 2022 و در بحبوحه تقاضای انفجاری محلی برای توکن‌های مرتبط با دلار صورت گرفت. داده‌های اداره مالیات برزیل نشان می‌دهد که استیبل کوین‌ها در حال حاضر تقریباً 90 درصد از حجم تراکنش‌های رمزنگاری گزارش‌شده در کشور را هدایت می‌کنند و نقش آن‌ها را به عنوان یک رمپ اصلی برای دارایی‌های دیجیتال و جریان‌های فرامرزی تقویت می‌کنند. این تسلط برزیل را به یک مورد آزمایشی برای تنظیم‌کننده‌ها در سرتاسر جهان تبدیل کرده است: تحلیل‌های قبلی توسط Chainalytics و مقامات محلی به طور مشابه نشان داده‌اند که «بیش از 90 درصد جریان‌های ارزهای دیجیتال برزیل در حال حاضر مربوط به استیبل کوین هستند» که بر ریسک‌های سیستمی تاکید دارد.

ناشران خارجی قطعا هدف قرار می گیرند. بر اساس این لایحه، استیبل کوین‌های فراساحلی مانند USDT تتر و USDC Circle تنها می‌توانند توسط نهادهایی که مجاز به فعالیت در برزیل هستند ارائه شوند، در حالی که صرافی‌های محلی باید تأیید کنند که صادرکنندگان با استانداردهای «مشابه برزیل» مطابقت دارند یا مسئولیت مستقیم مدیریت ریسک را بر عهده می‌گیرند. این در راستای سیاست گسترده‌تری برای مالیات و رسمی‌سازی جریان‌های کریپتو است، از جمله طرح‌هایی برای مشمول شدن تراکنش‌های استیبل کوین به مالیات تراکنش‌های مالی IOF برزیل و رژیم‌های گزارش‌دهی سخت‌تر.

این پیشنهاد قبل از رفتن به مجلس سنا نیاز به تأیید کمیته‌های دارایی و مالیات و قانون اساسی، عدالت و شهروندی دارد، اما مسیر سفر مشخص است: برزیل به سمت یک پشته استیبل کوین کاملاً وثیقه‌شده و کاملاً تنظیم‌شده حرکت می‌کند. در صورت تصویب، این قانون پروژه‌های الگوریتمی را مجبور می‌کند یا طرح‌های اصلی خود را کنار بگذارند یا از بازاری خارج شوند که هر ماه بین 6 تا 8 میلیارد دلار حجم کریپتو پردازش می‌کند و بیشتر آن حجم از طریق استیبل کوین‌ها ارائه می‌شود.

این محور نظارتی با یک محیط نوسان بازار همزمان است. بیت کوین (BTC) در حدود 71,392 دلار با دامنه حدود 70,120 دلار تا 76,181 دلار در محدوده 24 ساعته و حجم حدود 94.1 میلیارد دلار معامله می شود. اتریوم (ETH) پس از نوسان بین 2080 تا 2294 دلار در روز گذشته با حدود 46.3 میلیارد دلار گردش مالی حدود 2114 دلار تغییر کرد. سولانا (SOL) که بین 90.56 تا 100.52 دلار با حجم بیش از 7.5 میلیارد دلار معامله می شود، با ارزیابی مجدد ریسک سرمایه گذاران در مجموعه، نزدیک به 91.48 دلار است.

مقامات مالیاتی و بانک مرکزی برزیل بارها تسلط استیبل کوین‌ها را در جریان‌های محلی علامت‌گذاری کرده‌اند، با تحلیل‌ها و مشاوره‌های اخیر در مورد اینکه قوانین جدید چگونه می‌توانند پرداخت‌های فرامرزی، خودسرپرستی و توکن‌های صادر شده خارجی را تغییر دهند.