Bitwise می گوید فروش سهام Circle بیش از حد انجام شده است و انتظار می رود ارزش آن تا سال 2030 به 75 میلیارد دلار برسد.

مت هوگان، مدیر ارشد فناوری بیت‌وایز، می‌گوید فروش 22 درصدی Circle پس از قانون شفافیت «بیش از حد» است و استدلال می‌کند که خندق پرداخت USDC و بازار 1.9 تریلیون دلاری استیبل کوین هدف ارزش‌گذاری 75 میلیارد دلاری آن را تا سال 2030 توجیه می‌کند.

Bitwise Asset Management در برابر واکنش بازار به آخرین افت سهام Circle در روز چهارشنبه عقب نشینی کرد. مت هوگان، مدیر ارشد فناوری اطلاعات، استدلال کرد که ارزش‌گذاری ناشر استیبل کوین می‌تواند تا سال 2030 به 75 میلیارد دلار برسد (بسیار بالاتر از سطح فعلی) و سرمایه‌گذاران نسبت به نویزهای نظارتی بیش از حد واکنش نشان می‌دهند. به گفته The Block، هوگان این بیانیه را در واکنش به کاهش تقریباً 22 درصدی قیمت سهام Circle (CRCL) در روز دوشنبه پس از پیش‌نویس سخت‌گیرانه‌تر قانون CLARITY که احتمال ممنوعیت بازگشت استیبل کوین را افزایش داد، بیان کرد.

هوگان گفت این قانون معلق منطق رشد اساسی بازار استیبل کوین را تغییر نمی دهد. او به پیش‌بینی به‌روزرسانی‌شده سیتی‌گروپ اشاره کرد که مورد پایه سال 2030 خود را برای انتشار کل استیبل‌کوین به 1.9 تریلیون دلار – از پیش‌بینی قبلی 1.6 تریلیون دلاری – و سناریوی صعودی 4.0 تریلیون دلاری را با اشاره به تسریع پذیرش توسط شبکه‌های پرداخت، شرکت‌ها و موسسات مالی بازبینی کرد. هوگان تأکید کرد که درآمد بهره محرک اصلی رشد استیبل کوین نیست و مستقیماً با ترس اولیه بازار مقابله می کند.

تحلیلگران سهام در ویلیام بلر نیز احساسات صعودی را تکرار کردند. در یادداشت اخیری که توسط Crypto.news پوشش داده شد، بلر استدلال کرد که نقش USDC به عنوان یک “لایه پایه” پرداخت توسط بازار مورد ارزیابی قرار گرفته است زیرا زیرساخت های انطباق Circle، روابط بانکی و ادغام زنجیره ای متقابل باعث ایجاد یک خندق رقابتی بادوام، به ویژه در پرداخت های بین مرزی B2B می شود.

فروش که منجر به مداخله Bitwise شد پس از آن رخ داد که آخرین پیش نویس قانون CLARITY تهدید کرد که صادرکنندگان استیبل کوین را از توزیع بازده بین دارندگان خود محدود می کند. این نگرانی وجود دارد که چنین محدودیتی یکی از ابزارهای رقابتی کلیدی Circle را که رقبای آن برای جذب نقدینگی از آن استفاده می‌کنند، خنثی کند، اما برخی از تحلیلگران، از جمله Hougan، پیشنهاد می‌کنند که در واقع می‌تواند با یکسان کردن زمین بازی، مزیتی به Circle بدهد.

Circle به‌صورت جداگانه موجودی USDC 16 کیف‌پول‌های داغ تجاری را در اواخر دوشنبه مسدود کرد، که باعث اختلال در عملیات در چندین صرافی و پلتفرم و کاهش بیشتر اعتماد سرمایه‌گذاران شد. این حرکت با احیای بحث‌های متمرکز طولانی‌مدت پیرامون معماری USDC، به احساسات منفی هفته در مورد سهام افزود.

USDC در حال حاضر بیش از 75 میلیارد دلار در گردش دارد و Circle تا به امروز بیش از 6 تریلیون دلار در حجم معاملات تعدیل شده معامله کرده است. این شرکت درآمد 1.68 میلیارد دلاری را برای سال 2024 گزارش کرد. اکثریت قریب به اتفاق آن از سود به دست آمده از ذخایر USDC سرمایه گذاری شده در اوراق قرضه کوتاه مدت دولتی به دست آمده است. پیش‌بینی مورد تجدیدنظر شده 1.9 تریلیون دلاری سیتی‌گروپ فرض می‌کند که انتشار استیبل‌کوین تا پایان دهه تقریباً 20 درصد در سال رشد خواهد کرد که ناشی از اکوسیستم‌های رمزنگاری بومی، پذیرش تجارت الکترونیک و جایگزینی دارایی‌های دلاری خارج از کشور است.

ویلیام بلر، که رتبه‌بندی بهتری در Circle دارد، خاطرنشان کرد که حجم معاملات تعدیل‌شده 30 روزه USDC اخیراً به نزدیک به 6 تریلیون دلار رسیده است – که 1.1 تریلیون دلار تتر را در همان بازه زمانی تحت الشعاع قرار می‌دهد – که شواهدی بر این است که اثرات شبکه Circle بدون توجه به تلاطم‌های نظارتی کوتاه‌مدت رشد می‌کند.

هدف ۷۵ میلیارد دلاری Bitwise نشان‌دهنده افزایش قابل توجه ارزش‌گذاری Circle قبل از سقوط است و نشان می‌دهد که مدیران دارایی‌های سازمانی کاهش فعلی را به‌عنوان یک فرصت خرید به‌جای یک شکست ساختاری می‌بینند. استدلال این شرکت، در اصل، این است که استیبل کوین‌ها با یا بدون بازده رشد خواهند کرد و Circle بهترین موقعیت را برای جذب این رشد دارد.