5 پلتفرم پیشرو وام با پشتوانه بیت کوین در سال 2026

وام‌های با پشتوانه بیت‌کوین با توجه به اینکه سرمایه‌گذاران با حمایت از روش‌های نگهداری و ریسک قوی‌تر، بدون فروش دارایی‌های خود به دنبال نقدینگی هستند، مجدداً مورد توجه قرار می‌گیرند.

صاحبان بیت کوین با هر نوسان بازار با همین مشکل مواجه می شوند. آنها پول نقد می خواهند، اما نمی خواهند دارایی هایی را بفروشند که انتظار رشد آنها ادامه دارد. فروش یک رویداد مشمول مالیات در بیشتر حوزه‌های قضایی را آغاز می‌کند و به هر گونه افزایش در آینده پایان می‌دهد. وام‌دهی با پشتوانه بیت‌کوین هر دو نگرانی را برطرف می‌کند و به دارندگان اجازه می‌دهد به جای جدا شدن از سکه‌ها وام بگیرند.

این مقوله در سال 2022، زمانی که وام دهندگان متمرکز مانند سلسیوس، بلاک فای، وویجر و جنسیس شکست خوردند و میلیاردها دلار از سرمایه مشتری را قفل کردند، شهرت بی ادبانه ای به دست آورد. پلتفرم‌هایی که در آن زمان پدیدار شدند، این مدل را حول نظارت دقیق‌تر، افشای شفاف‌تر و محدودیت‌های ریسک محافظه‌کارانه‌تر بازسازی کردند. Galaxy Research بازار گسترده‌تر وام‌دهی کریپتو را به 73.6 میلیارد دلار تا سه ماهه سوم سال 2025 می‌بندد. این بهبودی است که توسط وام گیرندگانی که به دنبال نقدینگی بدون تسلیم دارایی های خود هستند، تقویت می شود.

این راهنما پنج پلتفرم قابل اعتماد برای استقراض در برابر بیت کوین در سال 2026 را رتبه بندی می کند، که از قابل اعتمادترین ها شروع می شود.

وام با پشتوانه بیت کوین چگونه کار می کند؟

مکانیک ساده است. وام گیرنده بیت کوین را به عنوان وثیقه به وام دهنده ارسال می کند و وامی را به دلار یا استیبل کوین دریافت می کند که معمولاً حدود نیمی از ارزش سپرده است. این نسبت وام به ارزش یا LTV است. از آنجایی که بیت کوین خود بدهی را تضمین می کند، معمولاً هیچ بررسی اعتباری وجود ندارد. وثیقه زمانی بازگردانده می شود که وام گیرنده بدهی را پرداخت کند.

ریسک واقعی در سمت قیمت است. اگر بیت کوین به اندازه کافی سقوط کند، LTV به آستانه انحلال صعود می کند و وام دهنده می تواند بخشی از وثیقه را بفروشد تا وام را به تعادل برساند. بهترین پلتفرم‌ها به وام‌گیرندگان هشدار می‌دهند و ابزارهایی را برای اضافه کردن وثیقه یا بازپرداخت در اختیار آنها قرار می‌دهند. حضانت به همان اندازه مهم است: برخی از وام دهندگان وجوه سپرده شده را مجدداً قرض می دهند تا بازدهی بیشتری کسب کنند. این عملی است که ریسک طرف مقابل را افزایش می دهد. دیگران وثیقه را دست نخورده نگه می دارند.

1. لدن

Ledn در صدر این فهرست قرار دارد، زیرا طولانی‌ترین رکورد کسب‌وکار پاک در این رده را با سطح افشاگری که تعداد کمی از رقبا می‌توانند با آن برابری کنند، جفت می‌کند. این شرکت مستقر در تورنتو از سال 2018 فعالیت مستمری داشته است و از رکود 2018-2019، روند صعودی سال 2021 و سقوط اعتباری سال 2022 که بسیاری از همتایان خود را نابود کرد، پشت سر گذاشت، همه بدون توقف جذب مشتری. Ledn گزارش می دهد که بیش از 11 میلیارد دلار وام از زمان شروع آن داده شده است، و طبق گفته CoinDesk، وام های بیت کوین آن تا سال 2025 از یک میلیارد دلار فراتر خواهد رفت. این شامل رکورد 392 میلیون دلار در سه ماهه سوم است که تقریباً با کل حجم سال 2024 مطابقت دارد. در نوامبر 2025، تتر از بزرگترین شرکت در صنعت دارایی دیجیتال رای اعتماد گرفت و سرمایه گذاری استراتژیک در این شرکت را اعلام کرد.

Ledn که توسط Bitcoiners برای Bitcoiners ساخته شده بود، انتخاب عمدی را برای تمرکز انحصاری بر روی بیت کوین انجام داد و به تدریج تعهدات اتر خود را حذف کرد تا تمرکز خود را بیشتر کند. بنیانگذاران آدام ریدز و مائوریسیو دی بارتولومئو این محصول را کاملاً با تفکر مالکان بلندمدت هماهنگ نگه داشتند و این شرکت اکنون در بیش از 100 کشور به مشتریان خدمات ارائه می دهد.

نقاط قوت Ledn بر اساس محافظت و یکپارچگی است. به لطف وام های رزرو شده آنها، وثیقه هرگز برای ایجاد سود قرض داده نمی شود و نه لدن و نه شرکای صندوق آن حق ندارند بیت کوین وام گیرنده را دوباره فرضیه کنند. سکه ها در آدرس های زنجیره ای جدا نگهداری می شوند و از دارایی های جمعی آنها محافظت می شود. این شرکت یک گزارش ماهانه Open Ledger منتشر می‌کند که توسط شخص ثالث تأیید می‌شود و اولین وام‌دهنده رمزنگاری است که Proof of Reserve مستقل را در سال 2020 ارائه می‌کند. این رویه در ده بازرسی متوالی تکرار شد.

در مورد مدیریت ریسک، وام گیرندگان با 50٪ LTV شروع می کنند، با 70٪ مارجین تماس دریافت می کنند و تنها با 80٪ با یک autoloader که می تواند به طور خودکار وثیقه اضافه کند تا وام سالم بماند، با افت قیمت مواجه می شوند. نرخ‌ها از 11.49% آوریل در وام‌های کوچک‌تر تا 9.25% آوریل در بزرگ‌ترین وام‌ها، بدون مذاکره و بدون پرداخت ماهانه یا جریمه بازپرداخت پیش از موعد نشان داده می‌شوند. Ledn همچنین دارای گواهینامه SOC 2 Type 2 است.

چالش ها ارزش نامگذاری دارند. نرخ‌های سرفصل لدن ارزان‌ترین نرخ‌های موجود در بازار نیستند و این پلتفرم فقط بیت‌کوین را به عنوان وثیقه می‌پذیرد که برای مالکانی که به دنبال وام گرفتن در برابر یک سبد مختلط هستند مناسب نیست. در دسترس بودن محصول نیز بسته به حوزه قضایی متفاوت است.

2. زنجیر نشده

Unchained رویکرد مخالفی را برای حضانت در نظر می گیرد و به وام گیرندگانی که از دادن بیت کوین خود به هر کسی امتناع می ورزند پاسخ می دهد. وام های آنها در یک خزانه 2/3 چند امضایی نگهداری می شود، جایی که وام گیرنده یک کلید را در اختیار دارد، Unchained کلید دیگری را در اختیار دارد و یک عامل مستقل کلید سوم را نگه می دارد. هیچ طرفی نمی تواند بیت کوین را به تنهایی جابجا کند و فرضیه سازی مجدد را دشوار می کند. این شرکت می‌گوید وثیقه ارائه نمی‌کند و وام‌گیرندگان می‌توانند آدرس صندوق خود را در بلاک چین تأیید کنند.

از سوی دیگر، Unchained تمرکز خود را به کسب و کار و وام گیرندگان عمده تغییر داد. حداقل آن حدود 150000 دلار است که اکثر مشتریان خرده فروشی را کنار گذاشته است. نرخ ها جزو بالاترین نرخ ها در بازار هستند و تامین مالی ممکن است روزها طول بکشد تا چند دقیقه. برای افراد و مؤسسات دارای ارزش خالص بالا که به سرعت و هزینه به خودداری اهمیت می دهند، مدل های کمی راحتی را ارائه می دهند.

3.Nexo

Nexo یکی از بزرگ‌ترین و شناخته‌شده‌ترین نام‌ها در صنعت وام‌دهی کریپتو است که از سال 2018 با میلیون‌ها مشتری در مناطق مختلف فعالیت می‌کند. خطوط اعتباری فوری در برابر بیت‌کوین، اتر و بیش از 100 دارایی دیگر، بدون بررسی اعتبار و بدون برنامه بازپرداخت ثابت ارائه می‌دهد. وام گیرندگان می توانند حداقل 50 دلار یا تا 2 میلیون دلار برداشت کنند و این پلتفرم یک کارت پاداش و حساب های بهره مند را بسته بندی می کند.

قیمت‌گذاری Nexo چند لایه و بر اساس وضعیت وفاداری است. نرخ های استاندارد از 1.9٪ تا 18.9٪ به صورت سالانه متغیر است، اما اعضای ارشد با LTV های پایین تر می توانند بسیار ارزان تر وام بگیرند. ارزان‌ترین نرخ‌ها نیاز به خرید و نگهداری توکن‌های NEXO این پلتفرم دارند که ساختار تخفیف را به یک معامله تبدیل می‌کند.

4.Coinbase

کوین بیس وام های با پشتوانه بیت کوین را در ژانویه 2025 راه اندازی کرد که توسط پروتکل وام دهی زنجیره ای Morpho و در شبکه Base اجرا می شود. وام گیرندگان بیت کوین را که به cbBTC بسته بندی شده تبدیل می شود، تعهد می کنند و USDC را مستقیماً در حساب های Coinbase خود دریافت می کنند، معمولاً در کمتر از یک دقیقه. درآمد این سرویس طی هشت ماه از یک میلیارد دلار فراتر رفت و بعداً سقف استقراض خود را از 1 میلیون دلار به 5 میلیون دلار افزایش داد.

قرعه کشی در اینجا هزینه و راحتی است. نرخ ها می توانند از حدود 5٪ شروع شوند زیرا در بازار زنجیره ای Morpho در نوسان هستند و هیچ پرداخت ماهانه یا تاریخ سررسید ثابتی وجود ندارد. محدودیت‌ها این است که محصول فقط در ایالات متحده (به استثنای نیویورک) در دسترس است، نرخ‌ها به‌جای ثابت ماندن، به‌طور خودکار با بازار حرکت می‌کنند، و این مدل ریسک قرارداد هوشمند و همچنین مرحله اضافی را برای قرار دادن بیت‌کوین در cbBTC معرفی می‌کند.

5. اعتصاب

Strike این لیست را با یک محصول وام متمرکز بر بیت کوین که از 9.5 درصد در آوریل شروع می شود، حداکثر LTV اولیه 50 درصد، حداقل مبلغ وام 10000 دلاری، و بدون کارمزد مبدأ تکمیل می کند. Strike همچنین می گوید هیچ کارمزد بازپرداخت زودهنگام وجود ندارد و وثیقه را مجدداً رهن نمی کند. در سال 2026، Strike یک نسخه “ضد نوسان” جداگانه را راه اندازی کرد که انحلال های ناشی از قیمت را حذف می کند، LTV اولیه را روی 45٪ محدود می کند و به جای مدت 12 ماهه استاندارد، شش ماه اجرا می شود.

جذابیت در شفافیت و هزینه پایین ورود نهفته است. وام گیرندگان قیمت کامل را بدون کارمزد پنهان می بینند و حداقل اندک آن محصول را در اختیار صاحبان روزمره قرار می دهد. به عنوان یک ورودی جوانتر در فضای وام دادن در مقایسه با Ledn یا Nexo، تاریخچه Strike کوتاهتر و ویژگی های آن محدودتر است.

در نتیجه

انتخاب یک وام دهنده با پشتوانه بیت کوین در سال 2026 یک تصمیم مدیریت ریسک قبل از مقایسه نرخ است. اگر پلتفرم وثیقه را مجدداً قرض دهد یا ترازنامه خود را پنهان کند، پول ارزان‌تر معنای زیادی ندارد. Ledn در صدر این رتبه بندی قرار دارد زیرا سابقه قوی و تمیز را با ابزارهای کاربردی مانند مدل وام دهی فقط بیت کوین، افشای ماهانه شخص ثالث و بارگیری خودکار ترکیب می کند که به وام گیرندگان کمک می کند از انحلال جلوگیری کنند.