تنها 5 درصد از آلت کوین ها از 200 روز فراتر می روند زیرا حجم آن 80 درصد کاهش می یابد.

آلت کوین ها در یکی از عمیق ترین سقوط های این چرخه گیر کرده اند. تنها 5 درصد از توکن های فهرست شده در بایننس بالاتر از میانگین متحرک 200 روزه خود معامله می شوند و حجم معاملات در مقایسه با اوج های اکتبر تقریباً 80 درصد کاهش یافته است، حتی در حالی که شاخص های درون زنجیره ای و احساسات بی سر و صدا زمینه را برای چرخش خشونت آمیز فراهم می کنند.

حجم کل معاملات نقطه ای آلت کوین در صرافی های متمرکز طی چهار تا پنج ماه گذشته، برخلاف انعطاف نسبی بازارهای بیت کوین، کاهش یافته است. بر اساس داده‌های CryptoQuant، بایننس، بزرگترین پلت‌فرم از نظر حجم، شاهد کاهش فعالیت روزانه آلت‌کوین از حدود 40 تا 50 میلیارد دلار در اکتبر 2025 به حدود 7.7 میلیارد دلار در روزهای اخیر بوده است (افت 80 تا 85 درصدی). حجم سایر مبادلات از محدوده 63 تا 91 میلیارد دلار به حدود 18.8 میلیارد دلار کاهش یافت.

جاستین دآنتان، سرپرست تحقیقات Arctic Digital، به Decrypt گفت: «شرایط پولی به‌طور معنی‌داری سخت‌تر از چرخه‌های قبلی است، که نشان می‌دهد افراد تا چه حد محافظه‌کارانه قرار می‌گیرند».

این چرخش را می توان در اندازه گیری های حجم نسبی مشاهده کرد. تحقیقات بایننس بر اساس داده‌های مبادلاتی CryptoQuant نشان می‌دهد که نسبت حجم آلت‌کوین به بیت‌کوین که در سال ۲۰۲۵ به اوج خود در حدود ۳.۵ رسید، برای ماه‌ها روند پایینی داشت و در پایان سال گذشته به زیر ۲.۵ رسید و در حال حاضر نزدیک به ۲.۲ است. این پایین ترین سطح در بیش از یک سال گذشته است. تحلیل فوریه در Binance Square نتیجه‌گیری می‌کند: “این روند نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران هنوز نسبت به فصل آلت‌کوین متقاعد نشده‌اند. سرمایه هنوز عمدتاً روی بیت‌کوین متمرکز است، در حالی که آلت‌کوین‌ها در صرافی‌های متمرکز نادیده گرفته می‌شوند.”

وسعت قیمت همان داستان را بیان می کند. تجزیه و تحلیل های متعدد با استفاده از داده های CryptoQuant نشان می دهد که تنها 5٪ از آلتکوین های لیست شده در Binance در حال حاضر بالاتر از میانگین متحرک ساده 200 روزه (SMA 200) معامله می شوند. این بدان معنی است که تقریباً 95٪ از آنها زیر این خط روند مهم بلند مدت باقی می مانند. گزارش 26 فوریه به طور خلاصه بیان می‌کند: «به عبارت دیگر، باقی ماندن زیر 95 درصد نشانه ضعف طولانی‌مدت در بازار جایگزین است».

یادداشت اخیر AInvest به تاریخ 16 مارس نیز این هشدار را تکرار کرد: “چرخش آلت کوین همچنان شکننده است: 95 درصد آلت کوین های فهرست شده در بایننس روندهای بلندمدت ضعیفی دارند، در حالی که خروج ETF و انحلال های اجباری ریسک های ساختاری را برجسته می کند. یک فصل آلتکوین واقعی برای سقوط به سلطه آلت کوین های کمتر از شکل58 بیت کوین نیاز دارد. 15 درصد بالاتر از میانگین های 200 روزه – که در این زمینه، محیط فعلی کمتر شبیه به اوج یک دیوانگی و بیشتر شبیه یک منطقه انباشته خرد است که در آن تنها تعداد انگشت شماری از روایت ها (Solana، XRP در مقابل BNB، Hyperliquid، و چند memecoins) در حال جذب هستند.

داده های احساسات به توضیح اینکه چرا نقدینگی و وسعت خشک شده اند کمک می کند. در خلاصه “این هفته در رمزارز” برای اواسط ماه مارس، شرکت تجزیه و تحلیل زنجیره ای Santiment گزارش داد که تسلط اجتماعی بیت کوین (سهم آن از کل ارزهای رمزنگاری شده) به بالاترین سطح خود از 4 دسامبر 2025 رسیده است. “وقتی جمعیت صرفاً بر روی بیت کوین تمرکز می کنند، این اغلب به معنای ترس از ارزهای دیجیتال و خروج نقدینگی از بیت کوین است.” این گزارش گفت و اضافه کرد که تسلط بالای اجتماعی BTC “اغلب نشانه ای از روند پایین آمدن بازار است.” سفته بازان کمتر و کمتر در مورد بقیه بازار کریپتو صحبت می کنند.

یک گزارش ناهنجاری هفتگی جداگانه از Santiment اشاره کرد که از 14 مارس تا 18 مارس، تامین مالی Hyperliquid “تقریباً دائما غیرعادی” باقی مانده است، با توجه به روند بازگشت به BTC و ETH پس از انتشار گسترده استیبل کوین در 16 مارس. در عوض، از لحاظ تاریخی نقطه‌ای بوده است که در آن سرمایه‌گذاران صبور شروع به جمع‌آوری نام‌های با کیفیت بهتر قبل از چرخش سرمایه می‌کنند.

در این زمینه، برخی از تحلیلگران معتقدند که هنوز خیلی زود است که در مورد “فصل آلت کوین” صحبت کنیم. AInvest در مقاله ای با عنوان «چرخش آلت کوین: تجارت انتخابی، نه یک فصل» در 16 مارس نوشت: «این چرخش مبتنی بر گسترده نیست.» این کنش انتخابی است و با روایت های هدفمند به جای احساسات گسترده هدایت می شود. آنها نقاط قوت نام های بزرگ مانند اتریوم (ETH) را برجسته می کنند.

با این حال، الگوهای تاریخی برای گاوهای آلت کوین به حاشیه رانده شده امیدوار هستند. تحقیقات بایننس در فوریه نشان داد که افزایش‌های عمده آلت‌کوین در سال‌های 2020-2021 و 2017-2018 به دنبال دوره‌هایی بود که تسلط بیت کوین افزایش یافت و تعداد کمی از آلت کوین‌ها بالاتر از میانگین 200 روزه خود معامله شدند. این شرایط مشابه امروز بود. در این گزارش آمده است: «الگوی واضحی با نگاه کردن به چرخه‌های قبلی ظاهر می‌شود. پس از نصف شدن در سال 2020، بیت کوین در سال 2021 رهبری کرد، سپس سلطه سقوط کرد و فصل جایگزین رونق گرفت. همین امر در سال های 2017-2018 نیز صادق بود.

در حال حاضر، داده ها می گوید: آلت کوین ها نسبت به تاریخچه خود ارزان هستند، مشارکت ضعیف است و بیت کوین منبع بلامنازع نقدینگی است. اینکه آیا این یک پنجره انباشت در هر چرخه ایجاد می کند یا یک تله ارزش دیگر به دو چیز بستگی دارد: گسترش کلان که سرمایه گذاران را از منحنی ریسک خارج می کند و شواهد روشنی مبنی بر اینکه سرمایه در نهایت از بیت کوین به بقیه بازار باز می گردد.