مورگان استنلی ناهار صرافی های رمزنگاری را خواهد خورد | نظر کارشناس کریپتو

پس از حرکت به سمت تجارت کریپتو برای خرده‌فروشی، مورگان استنلی اکنون در نظر دارد خدمات نگهداری و سهام کریپتو را نیز ارائه دهد. سایر بانک های بزرگ مطمئناً از او پیروی خواهند کرد. آیا صرافی های رمزنگاری مانند بایننس و کوین بیس باید نگران باشند؟ پاسخ کوتاه بله است. نه به این دلیل که بانک‌های بزرگ به طور ناگهانی از شرکت‌های بومی رمزارز بهتر عمل خواهند کرد، بلکه به این دلیل که ماهیت رقابت تغییر کرده است.

خندقی که زمانی از مبادلات ارزهای دیجیتال محافظت می کرد در حال فرسایش است و مؤسساتی که زمانی امیدوار بودند آنها را مختل کنند، اکنون با توزیع بهتر، سرمایه ارزان تر و پشته مالی کامل تر در آستانه آنها ایستاده اند. اگر صرافی‌های کریپتو به طور تهاجمی به توکن‌سازی و جهان گسترده‌تر دارایی‌های دیجیتالی گسترش پیدا نکنند، این خطر وجود دارد که توسط همان شرکت‌هایی که می‌خواهند جایگزین شوند، دور شوند.

خندق قدیمی فرو ریخت

ده سال پیش، راه اندازی یک صرافی رمزنگاری مستلزم ساختن همه چیز از ابتدا بود. شما به زیرساخت بلاک چین، سیستم‌های نگهداری، زیرساخت کیف پول، گردش‌های کاری مطابقت و موتورهای تجاری نیاز داشتید. مزیت رقابتی کوین‌بیس و کراکن از این واقعیت ناشی می‌شود که تعداد کمی از شرکت‌های آمریکایی استعداد مهندسی یا تحمل ریسک نظارتی برای ساخت همه این موارد را در داخل داشتند. اون دنیا رفته

امروزه، شرکتی مانند مورگان استنلی می تواند معاملات ارزهای دیجیتال را در عرض چند ماه یکپارچه کند. ارائه دهندگان کلید در دست مانند Fireblocks، Zero Hash، Copper و Talos زیرساخت های آماده ای را برای نگهداری، مبادله و نقدینگی ارائه می دهند. API های معاملاتی اکنون کالا هستند. پلتفرم‌های مالی متعددی وجود دارند که بدون ایجاد صرافی‌های محلی، تجارت کریپتو را اضافه می‌کنند، مانند بلومبرگ، بروکرهای تعاملی، Revolut یا Robinhood.

هنگامی که اجزای اصلی تجارت به صورت پلاگین و بازی در می آیند، مرزهای رقابت تغییر می کند. نوآوری در توزیع در جایگاه دوم قرار می گیرد. قابلیت مهندسی اهمیت کمتری نسبت به دسترسی به جریان مشتری موجود دارد. و اگر توزیع به عامل اصلی تمایز تبدیل شود، رقابتی وجود نخواهد داشت. وال استریت برنده می شود.

در نظر بگیرید که اپل چگونه مشتریان را در داخل اکوسیستم iCloud نگه می دارد. پس از دریافت دستگاه، برنامه‌ها و سرویس‌ها پیش‌فرض می‌شوند. به همین ترتیب، شرکت‌هایی مانند مورگان استنلی می‌توانند دسترسی به ارزهای دیجیتال را به ویژگی یکپارچه کارگزاری و چشم‌انداز مشاوره‌ای فعلی تبدیل کنند. بدون حساب جدید، بدون رابط جدید، بدون مشارکت جدید. برای میلیون‌ها مشتری، کریپتو فقط به تب دیگری در داشبوردی تبدیل می‌شود که از قبل به آن اعتماد دارند.

بهره وری سرمایه به عنوان یک میدان جنگ جدید

صرافی های کریپتو محیط های مخفی باقی می مانند. در حالی که دارایی‌های دیجیتال در داخل آنها قرار دارند، سهام و اوراق قرضه در جای دیگری زندگی می‌کنند. سرمایه نمی تواند بدون اصطکاک بین این دنیاها حرکت کند. در مقابل، مورگان استنلی به زودی کارایی سرمایه یکپارچه را ارائه خواهد کرد: مشتریان می توانند ارزهای رمزنگاری شده، سهام، اوراق قرضه، مشتقات و ارزها را تحت یک چتر، با حاشیه مشترک و مارجین متقاطع معامله کنند.

برای معامله گران حرفه ای و مشتریان نهادی، این راحتی تعیین می کند که کجا تجارت کنند. اصطکاک مالیات است. وال استریت اکنون دنیایی از مالیات های کمتر را ارائه می دهد. تصور اینکه یک صندوق تامینی بیت کوین (BTC) را به عنوان وثیقه برای یک موقعیت کوتاه در تسلا در همان حساب مورگان استنلی اعلام کند، آسان است. بدون انتقال دارایی، بدون تاخیر، بدون تقسیم نقدینگی.

حتی بدتر از آن برای مبادلات ارزهای دیجیتال، مورگان استنلی می تواند در صورت لزوم کارمزد معاملات را به صفر برساند. صرافی‌های متمرکز بخش عمده‌ای از درآمد خود را از کارمزد تولید می‌کنند، که هنوز تحت فشار فین‌تک‌هایی مانند Robinhood و صرافی‌های غیرمتمرکز مانند Uniswap هستند. مورگان استنلی می‌تواند از طریق هزینه‌های مشاوره، کارگزاری اصلی، وام‌دهی و نگهداری به میزان بسیار گسترده‌تری به معاملات کریپتو کمک کند. Coinbase و Kraken دارای یک پایه درآمد متنوع و محدود هستند که می‌توانند از آن استفاده کنند.

به چه کسی بیشتر اعتماد دارید؟

چه صنعت کریپتو آن را دوست داشته باشد یا نه، سرمایه گذاران نهادی به ریسک شهرت اهمیت می دهند. مورگان استنلی دروازه‌ای آشنا برای موسساتی ارائه می‌کند که هنوز در مورد نگهداری رمزارز یا شرکت در یک صرافی مبتنی بر کریپتو ناراحت هستند.

حتی کوین بیس که نام تجاری خود را بر اساس سازگارترین صرافی در صنعت ساخته است، هنوز در خارج از کریپتو ناشناخته است. اما مورگان استنلی نیازی به ایجاد برند ندارد. در حال حاضر 40 سال اعتماد نهادی و زیرساخت نظارتی آماده برای استفاده دارد.

هنگامی که مورگان استنلی شروع به ایجاد جریان معنی دار کرد، نقدینگی به دنبال دارد. مورگان استنلی در حال حاضر نزدیک به 9 تریلیون دلار دارایی مشتری دارد، در حالی که کوین بیس تنها 425 میلیارد دلار دارد. این شکاف رقابتی قطعاً رشد خواهد کرد.

صرافی های رمزنگاری به سرعت نیاز به توکن سازی دارند

اگر صرافی‌های کریپتو می‌خواهند از تبدیل شدن به پیشگام بعدی بلک‌بری که با شرکت‌های فعلی جایگزین می‌شود اجتناب کنند، باید از تجارت کریپتو فراتر بروند. راه رو به جلو توکن‌سازی است: نمایش زنجیره‌ای دارایی‌های دنیای واقعی مانند سهام، خزانه‌ها، اوراق قرضه، اعتبارات کربن و ارز خارجی. این منطقه ای است که آنها واقعاً می توانند از بانک های سنتی بهتر عمل کنند.

سهام توکن شده تسلا که 24 ساعته در سطح جهانی با تسویه فوری و اجرای قابل برنامه ریزی معامله می شود، چیزی است که مورگان استنلی نمی تواند بدون اصلاح کل سیستم خود ارائه دهد. شاخص توکن شده S&P 500 که برای سرمایه گذاران خرد در سراسر جهان در دسترس است، محصولی است که بر اساس تقاضای جهانی متمایز شده است. به طور دلگرم کننده، ما قبلاً شاهد استقبال Kraken و Coinbase از چنین پیشنهادهایی بوده ایم.

بیشتر صرافی‌های ارز دیجیتال چیزی دارند که مورگان استنلی فاقد آن است: ردپای خرده‌فروشی جهانی. کاربران در آمریکای لاتین، جنوب صحرای آفریقا، آسیای جنوب شرقی و خاورمیانه نمی‌توانند حساب مورگان استنلی باز کنند، اما می‌توانند دارایی‌های توکن‌شده را در صرافی‌های ارز دیجیتال خریداری کنند.

سوال این نیست که آیا صرافی های رمزنگاری می توانند با وال استریت در تجارت کریپتو رقابت کنند یا خیر. آنها نمی توانند. اما گسترش میدان بازی برای گنجاندن دارایی های توکن شده به آنها یک شانس واقعی مبارزه می دهد.