ترامپ پاول را تحت فشار قرار می دهد تا نرخ بهره را کاهش دهد، زیرا فدرال رزرو خط تورم را حفظ می کند

ترامپ در حال افزایش فشار بر پاول برای کاهش نرخ بهره به 1 درصد است، حتی با وجود اینکه فدرال رزرو در محدوده 3.50 تا 3.75 درصد باقی مانده است، پیش بینی های تورم را افزایش می دهد و هشدار می دهد که شوک نفتی ایران خطر رکود تورمی را به همراه دارد.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا روز پنج‌شنبه کمپین فشار عمومی خود علیه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو را تجدید کرد و اعلام کرد که پاول باید نرخ بهره را کاهش دهد. این درخواستی بود که مستقیماً با موضع فدرال رزرو در 24 ساعت قبل، زمانی که سیگنال داده بود که بانک مرکزی نرخ های بهره را بدون تغییر نگه می دارد و انتظار تنها یک کاهش نرخ تا سال 2026 را دارد، تناقض داشت.

بیانیه ترامپ که روز پنجشنبه توسط جینشی گزارش شد، از الگوی تشدید حملات علیه رئیس فدرال رزرو از زمان آغاز جنگ ایران در 28 فوریه پیروی می کند. ترامپ در 12 مارس در سایت Truth Social نوشت: “رئیس فدرال رزرو امروز جروم “خیلی دیر” پاول کجاست؟ او اکنون باید نرخ بهره را کاهش دهد، نه منتظر نشست بعدی!” طبق گزارش‌ها، رئیس‌جمهور خواستار نرخ‌های کمتر از یک درصد است زیرا افزایش قیمت نفت انتظارات تورمی را به شدت افزایش می‌دهد.

بازارهای رمزارز در حال ادامه این رویارویی در زمان واقعی هستند: بیت کوین در حال حاضر پس از علامت گذاری کوتاه 73000 دلار در هفته گذشته به زیر 70,000 دلار رسیده است، در حالی که اتریوم به پایین 2,200 دلار بازگشته است زیرا فدرال رزرو با قیمت های آتی صندوق های فدرال رزرو با صرف کاهش یکباره برای سال 2026 و در نظر گرفتن یک بازار ورشکستگی در سال 2026 آغاز شده است. این امر BTC را بین دو روایت گرفتار می‌کند: اگر پاول به ترامپ تعظیم کند و بازدهی واقعی را کاهش دهد، یک دارایی با ریسک بتا دیگر در صورت ورود فدرال رزرو و نرخ‌های بالاتر برای دوره‌های طولانی‌تر با شوک نفتی برخورد کند و نقدینگی را در TradFi و کریپتو خرد کند.

فدرال رزرو در نشست 18 مارس خود تصمیم گرفت تا نرخ بهره معیار خود را در محدوده 3.50 تا 3.75 درصد نگه دارد و دلیل آن عدم اطمینان مداوم در مورد تأثیر اقتصادی درگیری با ایران و تأثیرات پایدار رژیم تعرفه جهانی 15 درصدی ترامپ است. پاول تصدیق کرد که افزایش نرخ بهره بعید است، اما آن را رد نکرد و گفت: فدرال رزرو با اشاره به بحران جهانی انرژی “باید ارزیابی کند که این وضعیت چقدر پایدار است.”

انتظار می رود پیش بینی های به روز شده فدرال رزرو پیش بینی های تورم را به سمت بالا اصلاح کند. بسیاری از اقتصاددانان پیش بینی می کنند که بانک مرکزی اکنون تورم را تا پایان سال 2026 تا 3 درصد پیش بینی می کند. این سطحی است که تطبیق آن با کاهش نرخ بهره دشوار است. انتظار می‌رفت که نامزدی ترامپ از کوین وارش برای جانشینی پاول پس از پایان دوره ریاست‌جمهوری او در ماه مه، به دورانی بدتر منجر شود، اما مناقشه ایران می‌تواند این انتقال را به تاخیر بیاندازد یا پیچیده‌تر کند.

تنش مرکزی شدید است. ترامپ خواهان کاهش نرخ بهره برای تحریک کندی اقتصاد و حمایت از بازارهای مالی آسیب دیده از عدم اطمینان مرتبط با نفت است. اما فدرال رزرو با یک معضل کلاسیک رکود تورمی مواجه است: کاهش نرخ های بهره خطر تقویت تورم ناشی از سوخت نفت را به همراه دارد، در حالی که حفظ یا افزایش نرخ بهره خطرات تخریب تقاضا را که در حال حاضر در حال انجام است، به همراه کاهش هزینه های انرژی مصرف کنندگان و مشاغل را تشدید می کند.

داده‌های CME FedWatch نشان می‌دهد که بازارها بیش از 99 درصد احتمال عدم تغییر را در جلسه فعلی تعیین می‌کنند، و اقتصاددانان وال استریت به طور فزاینده‌ای خواستار یک سال بدون اختلال هستند. لیدیا بوسور، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در آکسفورد اکونومیکس، خاطرنشان کرد: با توجه به پیش‌بینی‌های بالای ما برای تورم اصلی و اصلی، ما خط پایه خود را طوری تنظیم کرده‌ایم که تنها کاهش ۲۵ واحدی در سال ۲۰۲۶ را منعکس کند – اما کاملاً قابل قبول است که فدرال رزرو هیچ نرخی را در سال جاری کاهش ندهد.

شوک نفتی در حال حاضر بافر تورمی را که به دلیل قیمت های پایین انرژی در اوایل سال 2026 در مواجهه با تعرفه های ترامپ ایجاد شده بود، از بین برده است. با نفت خام برنت بالای 110 دلار و گسترش حملات ایران به زیرساخت های انرژی خلیج فارس در روز پنجشنبه، حاشیه فدرال رزرو برای مانور کاهش می یابد حتی با افزایش بیشتر تقاضاهای ترامپ.