حداکثر درد 75 هزار دلار است، اما 596 میلیون دلار 20 هزار دلار بیت کوین ترس بازار را آشکار می کند

با نزدیک شدن به انقضای بزرگ ترین گزینه های سه ماهه بیت کوین در Deribit، یک نقطه داده قابل توجه در بازار مشتقات پدیدار شده است: گزینه های فروش 20000 دلاری، با ارزش تصوری تقریباً 596 میلیون دلار، سومین قیمت فروش محبوب نسبت به بهره باز شده است. این رقم منعکس کننده بازاری است که با عدم اطمینان دست و پنجه نرم می کند و سرمایه گذاران به طور همزمان روی بهبود و اجتناب از فاجعه شرط بندی می کنند.

بر اساس داده‌های ارائه شده توسط CoinDesk، سه قیمت برتر بر اساس موقعیت‌های باز قبل از پایان دوره سه ماهه به شرح زیر است: 125000 دلار اختیار خرید (740 میلیون دلار)، 75000 دلار اختیار خرید (687 میلیون دلار) و 20000 دلار اختیار فروش (596 میلیون دلار). ارزش کل انقضا 13.5 میلیارد دلار است، با 120236 بیت کوین در قراردادهای خرید و 75482 بیت کوین در قراردادهای فروش. این نسبت قرارداد/تماس 0.63 است که با وجود فعالیت فروش بالا، همچنان روند صعودی متوسطی را نشان می‌دهد.

افزایش سود 20000 دلاری سهام باعث واکنش شدید جامعه مشتقات شده است، اما تحلیلگران مراقب هستند که آن را به عنوان یک پیش بینی سقوط ساده نخوانند. با توجه به اینکه بیت کوین در حال حاضر زیر 70000 دلار معامله می شود، اعتصاب 20000 دلاری نشان دهنده افت بیش از 70 درصدی نسبت به سطوح فعلی است که این قراردادها را کاملاً از بین می برد.

سیدرا فارق، رئیس خرده‌فروشی جهانی Deribit، خاطرنشان کرد که موقعیت‌یابی در موقعیت‌های شدیداً افسرده احتمالاً بازتابی از این موضوع است. فروش گزینه برای درآمد حق بیمه به جای یک انتظار واقعی برای چنین کاهش شدید. سرمایه‌گذاران حق بیمه‌های اولیه را با فروش اوراق بهادار با احتمال کم جمع‌آوری می‌کنند، یک استراتژی متداول افزایش بازده در دوره‌های نوسانات ضمنی بالا.

با این حال، اندازه این موقعیت که در برخی تحلیل‌ها در اوایل ماه جاری نزدیک به 800 میلیون دلار گزارش شده بود، مورد بررسی قرار گرفته است. تحلیلگران Whalesbook می گویند که تمرکز “به بررسی دقیق تری نسبت به پوشش ساده نیاز دارد”، به خصوص که در برابر پس زمینه وسیع تری از استرس ژئوپلیتیکی، افزایش قیمت انرژی و عدم اطمینان کلان ناشی از درگیری خاورمیانه قرار دارد.

در واقع، زمینه بازار مهم است. شاخص ترس و طمع در اوایل ماه مارس به دنبال تشدید بحران خاورمیانه و بسته شدن مجازی تنگه هرمز در قلمرو ترس شدید قرار گرفت. بیت کوین برای مدت کوتاهی به محدوده 67000 تا 69000 دلار سقوط کرد و نسبت put/call برای سررسیدهای کوتاه مدت تا 1.70 افزایش یافت. در مقابل این پس‌زمینه، انباشت 20000 دلار فروش (البته که عمدتاً توسط فروش‌های ممتاز انجام می‌شود) نشان می‌دهد که حداقل برخی از فعالان بازار سناریوهای ریسک دنباله را کاهش نمی‌دهند.

حداکثر نقطه درد برای انقضای سه ماهه 75000 دلار است. این سطحی است که ممکن است بازارسازان قبل از استقرار در آن تشویق شوند تا پیشرفت کنند. می تواند به طور بالقوه یک اثر مغناطیسی کوتاه مدت بر قیمت های لحظه ای ایجاد کند

در حال حاضر، حضور نزدیک به 600 میلیون دلار در 20000 دلار بر تنش تعیین کننده این چرخه بازار تأکید می کند: خوش بینی شرکتی از یک سو، و چشم انداز کلان و ژئوپلیتیکی بسیار نامشخص از سوی دیگر.